公募主题投资风格管理指引核心内容 - 中基协起草《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，旨在规范主题投资基金的管理，解决风格漂移和“名不符实”问题 [1][5] - 该指引是公募业绩比较基准改革的“第三支箭”，与10月31日证监会发布的业绩比较基准改革征求意见稿和11月4日下发的公募业绩基准库共同构成监管组合拳 [3][4] - 指引构建了覆盖事前、事中、事后的完整监管链条，并首次系统性地提出托管人在投资风格监督中的职责边界 [4] 主题投资基金的界定与命名约束 - “主题投资基金”被明确定义为80%以上的非现金基金资产投资于特定投资方向的基金，指数基金除外 [5] - 基金名称必须明示投资方向，并与基金合同约定的投资方向一致，不得使用笼统、含糊的表述，防止“挂羊头卖狗肉” [5][7] 基金合同与招募说明书要求 - 基金合同和招募说明书中需明确约定80%以上的非现金基金资产投资于特定方向 [7] - 投资风格、范围和风格库入库标准必须以可识别、可量化的方式约定，界定范围需符合市场基本常识和普遍认知 [7] 风格库的建立与管理 - 主题投资基金必须建立风格库，入库标准应与投资方向直接相关，优先依据权威机构或市场公开数据 [7] - 风格库每年更新频率在1次至12次之间，因市场波动等被动因素引起的更新不受此限 [10] - 对于不同投资方向，风格库入库标准有具体规定：特定市值需明确金额或占比区间；行业投资优先选用第三方公开分类；主题/策略投资优先选用国家统计局等权威指标或与托管人达成一致的自建模型 [8][9] 基金管理人内部管理机制 - 基金管理人需建立健全设立风格库及证券出入库的审批程序，研究人员负责设立更新，合规风控人员审核，投资决策委员会最终审议，形成制衡 [11] - 需对主题基金进行常态化风格稳定性监测，将严重偏离投资方向、投资集中度过高纳入负面考核指标 [12] - 需建立投资集中度内部管理制度，避免高比例投向单一细分行业或领域 [10] 业绩比较基准与信息传递 - 主题基金的业绩比较基准需准确、客观反映投资风格，主要成分指数必须与投资方向高度相关，优先选择对应主题的专业指数，一定程度上拒绝宽基指数 [10] - 基金管理人需按约定频率主动、及时将风格库发送给基金托管人，新基金成立后十个交易日内需首次报送 [12] 基金托管人监督职责强化 - 指引专门设置章节明确托管人的投资风格监督地位，要求其建立健全对主题基金的投资监督机制，并对基金合同等内容加强审查 [14][15] - 托管人需在收到风格库后五个交易日内进行审查，发现不一致需及时向管理人核实，并对逾期未发送的管理人进行提示 [17] - 在特定情形下，如持仓比例连续10个交易日（QDII基金为30个交易日）不符合约定，托管人需及时向证监会和协会报告 [17] 争议解决与过渡安排 - 当托管人对风格库提出异议，管理人应在十个交易日内调整或说明，若无法达成共识需提交书面材料，仍无法一致则必须立即向监管报告 [13] - 存量主题投资基金设置24个月过渡期，需在指引施行之日起24个月内通过修改基金合同等方式完成整改 [18]