美国数据中心电力需求爆发 - 美国数据中心市场呈现高速增长态势，当前大型数据中心项目总规模已超过45吉瓦，总投资额超过2.5万亿美元[1] - 第七个Stargate项目官宣推动该系列项目在2025年底前有望达成10吉瓦规模与5000亿美元投资体量[1] - 超大规模科技公司持续增加资本开支，但面临电力供应瓶颈的挑战[1] 主要科技公司数据中心扩张计划 - 亚马逊过去12个月在全球新增3.8吉瓦以上数据中心产能，超过其他所有云服务提供商，较2022年实现翻倍，并预计2027年前再次翻倍[1] - 微软正在威斯康星州新增900兆瓦产能，并计划在美国其他地区复制多个同类项目，去年在全球部署了约2吉瓦相关产能[4] - Meta已宣布3个人工智能聚焦项目，规划总产能高达7吉瓦，但2030年前实际落地更可能为4吉瓦[1] - xAI计划将田纳西州孟菲斯市的产能扩容至1.4吉瓦[4] 数据中心电力需求增长预测 - 数据中心容量将从2022年的9.3吉瓦增长至2027年的37吉瓦，年复合增长率显著[2] - 2023年至2025年预计每年新增产能2.4至3.8吉瓦，年增长率维持在26%[2] - 2026年至2027年增长加速，预计新增产能分别达7.6吉瓦和10.8吉瓦，年增长率跃升至41%[2] 具体项目电力供应解决方案 - Stargate 1项目虽已获得1.2吉瓦电网接入许可，但仍决定在现场部署约350兆瓦燃气发电设备，以加快通电进度并确保可靠性[12] - 项目采用混合能源方案，包括5台GE LM2500燃气轮机、5台Solar Titan 350燃气轮机以及62台柴油发电机，并配套大规模太阳能和储能系统[13] - Meta在俄亥俄州的Prometheus园区采用516兆瓦燃气设备组合，包括燃气轮机提供基载电力，燃气发动机应对波动，柴油机负责应急和黑启动[14] 行业面临的电力挑战与技术趋势 - AI训练负载导致电力需求出现毫秒级剧烈波动，对电网稳定性构成重大挑战，电网运营商要求更高的负荷灵活性和可预测性[14] - 燃气轮机因转动惯量大在高频稳定方面具有优势，而燃气发动机启动快、部分负荷效率高，实际项目中多采用混合技术方案[14] - 供应链紧张导致重型燃气轮机交货周期延长，设备成本显著上升，例如肯塔基某电厂造价从913美元/千瓦上涨至2100美元/千瓦[15] 产业链投资机会分析 - 需求侧价值爆发最快的是固态变压器及固体氧化物燃料电池两大新技术赛道，预计从2026-2027年起迎来高速增长期[16] - 供给侧扩张瓶颈显著的领域是燃气轮机及电网电力设备，受产能限制和价格上涨推动，业绩呈现温和上升趋势[17] - 产业链相关主题包括高压直流输电/固态变压器技术进展、液冷方案导入、电力出海以及AI数据中心的电力和节能挑战[17]