国信金工主动量化策略核心观点 - 国信证券开发了四款以公募主动股基为业绩基准的主动量化策略组合，旨在战胜主动股基中位数 [2] - 策略组合包括优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合 [2] - 截至2025年11月7日，成长稳健组合和超预期精选组合表现突出，本年绝对收益分别达53.93%和44.80%，显著超越偏股混合型基金指数32.56%的收益率 [1][4][28] 各量化策略组合表现总结 - 优秀基金业绩增强组合：本年绝对收益27.32%，相对偏股混合型基金指数超额收益为-5.23%，在主动股基中排名55.87%分位点（1938/3469）[1][4][8] - 超预期精选组合：本年绝对收益44.80%，相对偏股混合型基金指数超额收益12.25%，在主动股基中排名24.56%分位点（852/3469）[1][4][18] - 券商金股业绩增强组合：本年绝对收益35.91%，相对偏股混合型基金指数超额收益3.35%，在主动股基中排名38.80%分位点（1346/3469）[1][4][19] - 成长稳健组合：本年绝对收益53.93%，相对偏股混合型基金指数超额收益21.38%，在主动股基中排名14.07%分位点（488/3469）[1][4][28] 策略构建方法论 - 优秀基金业绩增强组合：在优选基金的基础上，对标其持仓采用量化方法进行增强，控制组合与优选基金持仓在个股、行业及风格上的偏离 [5][33][34] - 超预期精选组合：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再进行基本面和技术面双层优选 [10][39] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，控制组合与金股池在个股、风格上的偏离，以公募基金行业分布为行业配置基准 [14][41] - 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的二维评价体系，根据距离财报披露日的间隔天数对成长股分档优选，并引入多种机制控制风险 [23][45] 历史长期绩效表现 - 优秀基金业绩增强组合：在2012.1.4-2025.6.30区间，考虑仓位及费用后年化收益20.31%，相较偏股混合型基金指数年化超额11.83% [36][38] - 超预期精选组合：在2010.1.4-2025.6.30区间，考虑仓位及费用后年化收益30.55%，相较偏股混合型基金指数年化超额24.68% [40] - 券商金股业绩增强组合：在2018.1.2-2025.6.30区间，考虑仓位及费用后年化收益19.34%，相较偏股混合型基金指数年化超额14.38% [42][44] - 成长稳健组合：在2012.1.4-2025.6.30区间，考虑仓位及费用后年化收益35.51%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.88% [46] 市场整体表现监控 - 本周市场（2025.11.3-2025.11.7）：股票收益中位数0.58%，55%股票上涨；主动股基收益中位数0.14%，53%基金上涨 [1][35] - 本年市场（2025.1.2-2025.11.7）：股票收益中位数25.48%，85%股票上涨；主动股基收益中位数30.19%，98%基金上涨 [1][35]