公司业务与市场地位 - Reddit是美国访问量第三大的社交媒体与讨论平台，用户可创建并管理名为“subreddit”的社区，聚焦特定话题，分享内容并参与讨论[1] - 平台通过premium订阅服务、数据授权和广告业务实现营收，社区驱动的数据增强了用户关联性和互动活跃度[1] - 过去12个月，Reddit股价累计上涨75%，表现显著跑赢基准指数[2] 最新财季业绩表现 - 2025年第三财季营收达5.85亿美元，同比增长68%，较市场预期高出3500万美元[4][6] - 摊薄后每股收益为0.80美元，较去年同期的0.16美元增长5倍，超出分析师预期0.28美元[4][6] - 毛利率达91%，经营现金流为1.85亿美元，较去年同期的1.14亿美元有所增长[7] - 日均活跃用户平均达1.16亿，同比增长19%，周均活跃用户达4.438亿，同比增长21%[7] 营收与用户增长动力 - 广告业务该季度营收达5.49亿美元，同比激增74%，推动过去12个月的每用户平均收入增长41%至5.04美元[7] - 美国市场营收增长67%，国际市场增长74%，该季度美国市场营收约为4.8亿美元[7] - 公司持续优化广告模块，旨在提高转化率并实现广告效果的两位数提升[7] - 广告流程自动化布局有望降低成本并为广告主提升投放效果，可能带动日均活跃用户增加[8] 国际扩张与技术创新 - 国际扩张是长期成功的重要动力，机器翻译功能已覆盖30种语言，有望加速美国以外市场发展[10] - 该策略能捕捉不同国家趋势与用户兴趣，推动社区互动与国际业务增长，并通过本地合作关系扩大影响力[10] - 平台整合大型语言模型提升用户体验，用户能借助Reddit数据支持的答案快速找到问题解决方案[11] - 非英语语言答案服务的拓展将进一步推动国际业务增长[11] 财务指标与估值分析 - 公司总债务仅2500万美元，现金储备达22.3亿美元，过去3个月获得2230万美元利息与投资收益[14] - 过去12个月营收增长约70%，是标普500指数成分股平均增速的7倍[14] - 远期市盈率约为48倍，较同行溢价3倍，但远期市盈率相对盈利增长比率为1.14，较同行的1.55折让27%[13] - 过去12个月毛利率达91%，较行业中值高出70个百分点，净利润率达18%，是行业平均的4倍[15] - 普通股权益回报率达15%，是同行水平的2.5倍，经营现金流达5.14亿美元，较行业中值高出78%[15] 未来增长预期与目标价 - 华尔街分析师预测2025财年摊薄后每股收益达2.33美元，2026财年达3.70美元，较2025财年增长约59%[16] - 公司未来12个月目标价为250美元，意味着约有20%的上涨空间[2][17] - 若增长持续，市盈率可能达到约70倍，应用于2026财年3.70美元的每股收益可得出目标价[17] - 用户生成的高质量数据与真实反馈、大型语言模型整合及国际扩张是核心增长动力[11][16][17]