AI算力驱动的能源需求与储能解决方案 - AI算力需求激增引发能源危机担忧，马斯克提出通过部署工业级电池储能系统可使美国电网有效发电能力提升一倍 [2] - 电池储能系统可将电网富余电力储存并在AI算力高峰时放电，纾解AI能耗焦虑并加速能源高效利用 [2] - 中国发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 [2] - 未来三年中国储能产业将迎来规模化发展关键期，年均新增装机约35GW，庞大市场加速形成 [2] 全球储能市场展望与阳光电源表现 - 彭博新能源财经预计到2035年全球储能累计装机将达2TW/7.3TWh，中国、欧洲、中东等市场需求强劲 [3] - 阳光电源作为储能系统集成龙头企业，年内股价累计涨幅超1.5倍，市值站稳4000亿元 [3] - 公司储能业务已超越光伏成为第一大营收来源，今年整体朝着储能发货量40-50GWh目标迈进 [3] - 得益于储能业务爆发式增长，上半年海外业务收入占比达58.3%，首次超过国内业务 [3] - 公司已向香港联交所递交H股上市申请，进一步助力全球化布局 [3] 储能核心部件成本与技术路线 - 电芯成本占储能系统总成本一半以上 [4] - 宁德时代第三季度出货量约180GWh，其中储能电池占比达到约20% [4] - 公司管理层表示储能出货受制于交付，产能利用率饱和，但未来一两个季度产能将逐渐缓解 [4] - 储能技术路线呈现多元化发展，“大电芯”升级趋势明显 [4] - 宁德时代推587Ah电芯，对应20尺集装箱容量6.25MWh；阳光电源推30尺系统，容量12.5MWh，配置684Ah电芯 [4] - 两种大容量电芯产品预计将循序渐进占据市场，共同推动技术向更高效率、更低成本发展 [4] 产业链竞争格局与企业战略差异 - 宁德时代与阳光电源从上下游合作伙伴转向正面竞争 [5] - 宁德时代全球储能电芯出货量连续四年第一，产能规划超200GWh/年，并向下游系统集成领域扩张 [5] - 阳光电源作为全球储能系统龙头，业务接近下游应用端，在光储领域深耕并反向定义储能电芯 [5] - 业务边界相互渗透使竞争加剧 [5] - 宁德时代A股年内涨幅逾50%，市值超1.7万亿元；阳光电源年内涨幅超1.5倍，市值4000亿元 [5] - 阳光电源前三季度净利润118.8亿元，宁德时代前三季度净利润490亿元 [5] - 阳光电源不生产电芯需外购，与掌控核心技术的宁德时代相比在成本和供应链稳定性方面面临压力 [5] - 宁德时代注重全产业链布局和技术自主可控，阳光电源侧重于系统集成和市场应用端开拓 [5] 上游资源与投资价值特征 - 储能市场扩张推动上游锂资源领域新动态，宁德时代增资天华新能等合作可能预示锂矿行业新一轮“抢矿潮” [6] - 背后驱动因素是储能电芯市场超预期增长带来的锂矿需求增加，以及行业低迷期新增产能低于预期 [6] - 锂矿供需格局变化对储能产业链稳定性产生深远影响 [6] - 阳光电源展现出较高成长弹性，想象空间依赖于储能赛道持续爆发和新业务拓展 [6] - 宁德时代确定性更强，估值建立在已验证的全球龙头地位和宽广护城河之上 [6] - 差异为不同风险偏好投资者提供多样化选择 [6] 储能行业发展趋势 - 储能在新型电力系统中的定位和价值正发生根本性转变，市场竞争格局仍在动态演变 [6] - 未来三年将是中国储能企业抢占技术高地、布局全球市场的关键时期 [6] - 行业竞争关乎能源转型进程，企业或许刚刚来到黄金时代的起点 [6]