文章核心观点 - 中国证监会与基金业协会发布关于公募基金业绩比较基准的《指引》及《操作细则》征求意见稿，旨在规范基金投资行为，解决行业弊病 [1] - 新规通过强化业绩比较基准的约束作用，有望遏制风格漂移等问题，增强投资行为稳定性，提升投资者获得感 [2][3] 新规出台背景与行业问题 - 以往基金业绩比较基准形同虚设，对投资组合构建缺乏实质性约束 [2] - 行业出现风格漂移、赌“赛道”、极致抱团等现象，导致基金业绩波动剧烈 [2] - 基金经理持仓类似“盲盒”，存在“挂羊头、卖狗肉”问题，影响基民投资体验和行业信任度 [2][3] 新规核心要求与措施 - 明确业绩比较基准应充分体现产品定位和投资风格，符合基金合同约定，帮助投资者判断风险收益 [3] - 对主动权益基金经理的投资行为形成监督约束，针对性地解决风格漂移问题 [3] - 要求基金管理人加强基金业绩与基准的比较，长期业绩明显低于基准的基金经理绩效薪酬应明显下降 [3] - 将基金管理人及基金经理的考核与业绩比较基准直接挂钩 [3] 新规预期影响 - 公募基金投资行为稳定性将增强，有望构建更加可预期的投资风格 [3] - 有望进一步提升投资者的获得感 [3]