全球AI资本开支预测 - 美银预测2025年中国AI资本开支将达到6000-7000亿人民币 [4] - 从当前至2030年，中国AI资本开支年复合增长率预计可达29% [6] - 高盛数据显示，北美主要云服务提供商（CSP）的资本开支在明后两年涨幅可观，但预计在2027年普遍放缓 [8][10] 数据中心非IT设备市场 - 到2030年，中国数据中心非IT设备市场规模预计达到8000亿人民币 [10] - 非IT设备中，电力、液冷和AI相关金属占比较大 [10] - 液冷技术不仅价值占比高，其复合增长率也是非IT设备中最快的，被视为AI数据中心（AIDC）的重要增长点 [12] AI相关细分领域资本开支与增长 - AI金属（如铜）市场资本开支预计从2025年的50亿美元增长至2030年的130亿美元，年复合增长率18% [13] - 发电领域资本开支预计从30亿美元增至70亿美元，年复合增长率16% [13] - 电网领域资本开支预计从60亿美元增至130亿美元，年复合增长率18% [13] - 电力设备资本开支预计从20亿美元增至50亿美元，年复合增长率20% [13] - 储能系统（ESS）资本开支预计从20亿美元增至50亿美元，年复合增长率23% [13] - 柴油发电机资本开支预计从20亿美元增至40亿美元，年复合增长率20% [13] - 数据中心电源（DC Power Supply）资本开支预计从20亿美元增至70亿美元，年复合增长率33% [13] - AI冷却（特别是液冷）资本开支预计从20亿美元增至110亿美元，年复合增长率高达42% [13] 关键原材料需求 - 美银预计到2030年，中国AI直接用铜需求将达到100万吨，占总需求的5-6% [13] - AI相关的间接用铜需求预计占总需求的50%，表明AIDC的发展对铜价有显著影响力 [13] 产业链主要参与者 - AI金属领域主要公司包括紫金矿业、中国铝业、洛阳钼业、中国宏桥、必和必拓、湖南黄金等 [13] - 发电领域涉及中国广核、斗山、思源电气、华明装备等公司 [13] - 电网设备主要参与者包括国电南瑞、金盘科技、迅达、伊顿、思源电气、华明装备等 [13] - 电力设备领域有金盘科技、LS电气、现代电气等公司 [13] - 储能系统领域主要公司包括阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、中创新航、特斯拉、Fluence等 [13] - 柴油发电机领域有潍柴、玉柴、卡特彼勒、康明斯等公司 [13] - 数据中心电源供应商包括麦格米特、光宝、台达等 [13] - AI冷却领域主要公司包括英维克、申菱环境、Vertiv、AVC等 [13] - 美银统计的电力产业链公司中未包含四方股份、京泉华等重要企业 [14]