文章核心观点 - 投资机构本身正成为被投资的对象，标志着资产管理行业竞争维度的转变 [4][6][8] - Hunter Point Capital作为“投GP的GP”，专注于投资基金管理人的少数股权，其独特模式在三年内完成超30亿美元募资，管理规模突破55亿美元 [7][19] - 该模式的核心逻辑是：优秀的基金管理人本身就是值得投资的优质资产，通过提供资金和战略赋能，分享其长期成长收益 [9][14][24] 行业背景与趋势 - 全球资产管理行业集中度持续提升，三大巨头管理资产占比从2013年的43%上升至2023年的51% [10] - 中型成长型基金管理人面临“成长资金真空”，既难获新资金，也无法出让控制权，存在结构性市场机会 [11][12] - 资本竞争从“投企业”转向“投GP”，意味着风险投资市场进入新维度，资本开始投资资本的操盘手 [6][8] Hunter Point Capital商业模式 - 公司不投企业或基金，而是直接买入基金管理人的少数股权，通常控制在20%左右 [7][13][29] - 投资策略聚焦私募股权、私募信贷、房地产与基础设施四大领域，覆盖北美、欧洲及亚洲市场 [20] - 核心收益来源包括分红收益和估值提升收益，追求的是“资本的复利”，投资周期较长 [24][25][30] 战略赋能与投资案例 - 为被投基金管理人提供募资赋能、结构赋能和组织赋能，充当“战略少数派股东” [26] - 成立至今已投资8家知名投资机构，包括MidOcean Partners、Iron Park Capital等 [27][29] - 退出方式灵活，例如对Iron Park Capital的投资在约15个月内通过并购实现退出 [29] 中国市场潜在应用 - 中国私募股权行业面临募资难、头部化、费率下行等类似拐点，中小基金管理人存在生存焦虑 [31] - 目前本土尝试多为国有投资平台为弥补自身能力不足而进行的联合，并非纯粹以财务回报为目的的少数股权投资 [32] - 随着行业成熟与理性回归，“投资GP少数股权”的逻辑在中国市场具备参考价值 [34]