行业投资热度显著回升 - 自动驾驶赛道正迎来新一轮资本回潮，多位投资人一致感受到投资热度明显回归 [3] - 过去一个月内，国内自动驾驶领域发生十余起投融事件，交易金额超过100亿元 [4][6] - 2023年行业融资总额约200亿元，不足2021年高峰期的四分之一；而今年以来融资总额已突破400亿元，市场呈现明确回暖信号 [10] 近期重大融资案例 - Momenta据传已完成C12及C13轮融资，其中C13轮估值达到60亿美元，融资份额争夺异常激烈 [2] - 滴滴自动驾驶公司完成20亿元D轮融资 [7] - 九识智能完成1亿美元B4轮融资，由蚂蚁集团领投 [8] - 新石器完成逾6亿美元D轮融资，打破中国自动驾驶领域迄今单笔融资金额纪录 [8] - 地平线在2025年6月和9月两次通过股权配售，共计融资110亿港元 [9] 资本回暖的核心驱动因素 - 行业迎来从技术验证迈向规模化商用的关键拐点，"一万台"交付目标被视为重要里程碑，显著提升商业模式可行性与盈利预期 [11] - 具身智能概念的爆发为自动驾驶注入新想象空间，因其与具身智能具备相似的算法架构，被视为具身智能落地的导入场景 [12] - 头部企业已构筑资金、生态和技术壁垒，投资已显现出高胜率的龙头企业成为资本愿意做出的选择 [12] 本轮投资的特征与趋势 - 资金流向具有明显倾斜，具备明确应用场景的L4级细分领域（如RoboVan、Robotaxi）和已规模化的L2级辅助驾驶成为资本关注重点 [14] - 资金进一步向各细分赛道头部公司汇聚，这些企业普遍在商业化落地上展现出可验证的进展与运营实力 [14] - 投资主体从早期VC机构转向具备更强资金实力的国资平台、大型PE机构与产业资本，因头部项目融资规模与估值高企 [15] - 行业竞争格局趋于集中，中国市场最终可能仅存两到三家主要玩家，全球范围内也不会超过四家 [16] 头部企业商业化进展 - 新石器累计交付L4自动驾驶车辆已突破1万台，是全球第一家破万台的L4级车队，其无人车部署城市数突破300个 [14] - 滴滴自动驾驶已完成全栈核心技术自研积累，与广汽埃安合作打造的新一代前装自动驾驶车预计将于2025年底下线交付 [14]