美联储10月利率决议前瞻 - 美联储将于北京时间周四凌晨2点公布10月利率决议，主席鲍威尔在半小时后举行新闻发布会 [1] - 市场普遍预计美联储将降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4%，降息概率高达99.9% [1] - 本次会议非季度末决议，不会公布新的经济预测及利率点阵图 [1] 未来利率路径评估 - 美联储内部在货币政策前景方面存在分歧，鹰鸽阵营将就未来利率路径展开辩论 [2] - 美联储主席鲍威尔此前表达对劳动力市场的担忧，暗示对10月降息的默许 [2] - 私营部门数据显示就业市场恶化，9月份私营部门就业岗位减少3.2万个 [2] - 部分美联储官员对通胀表示担忧，9月核心CPI同比上升3%，比美联储目标高出1个百分点 [3] - 美联储理事斯蒂芬·米兰可能因支持更大幅度降息而再度投下反对票 [3] - 克利夫兰联储主席哈马克、达拉斯联储主席洛根和圣路易斯联储主席施密德可能对进一步降息持保留态度 [5] - 分析师预计鲍威尔将避免对未来政策路径做出明确指引，因政府停摆导致官方经济数据缺失 [5] 数据迷雾中的经济处境看法 - 美国政府停摆导致官方数据缺失，市场陷入经济数据迷雾 [5] - 投资者需关注美联储是否强化"就业下行风险"和"通胀压力缓解"等表述 [6] - 就业市场属于滞后指标，存在持续下滑风险，表明经济可能出现转折点 [7] - 费城联储前主席哈克认为当前局面有滞胀之感，劳动力市场明显趋弱而通胀持续居高不下 [7] 结束缩表计划的可能性 - 摩根大通和美国银行预计美联储本周可能宣布停止缩减其约6.6万亿美元的资产负债表 [8] - 美国银行体系的准备金上周连续第二周跌破3万亿美元大关 [9] - 鲍威尔暗示当银行准备金略高于"充足"水平时，缩表进程将停止，称"未来数月"可能接近这一节点 [11] - 宏观经济学家Anna Wong预测FOMC将在11月正式结束量化紧缩 [11] - 美国利率市场出现大宗交易，押注11月SOFR平均利率将降至3.95%或更低 [12] - 有迹象表明美联储在准备金是否充裕方面已接近底部，流动性出现紧张 [12]