市场整体复苏信号强劲 - 2024年9月，机构LP出资活跃度创下年内峰值，环比增长40.3%，同比增长38.3% [5] - 2024年第三季度，机构LP出资活跃度环比增长9.9%，同比增长11.9%，创2024年以来新高 [5] - 2024年9月新备案私募股权、创业投资基金共计557只，环比激增51.4%，同比大涨84.4% [5] - 2024年第三季度新备案私募股权、创投基金环比增长11.6%，同比增长37.4%，连续两个季度环比增长 [5] LP类型结构全面复苏 产业型LP重夺市场主导 - 2024年9月，产业型LP在机构LP出资中占比最高，达40.95% [9] - 2024年第三季度，产业型LP出资活跃度首次超过政策型LP，重回市场主导 [12] - 2024年9月，产业型LP出资活跃度环比激增64%，其中非上市公司出资活跃度较8月增长67% [12] - 上市公司出资增速环比高达86% [12] - 非上市企业贡献了产业型LP超八成的出资额 [12] - 中微半导体设立15亿元CVC基金，重点投资半导体设备产业链 [13] - 四川长虹出资5亿元参与总规模40亿元的绵阳市链通未来股权投资基金 [13] - 片仔癀出资2亿元参与中金医疗基金 [13] 政策型LP保持关键资金来源 - 2024年9月，政策型LP出资占比34.17%，是市场最大的资金来源方之一 [9][15] - 2024年9月，政策型LP出资活跃度较8月上升17%，出资规模环比增长41% [17] - 政府机构及出资平台单笔出资规模巨大，达数十亿乃至上百亿人民币级别，例如粤财控股出资百亿设立广东省产业发展投资基金，合肥建投集团出资超54亿元 [17] - 政策型LP投资高度聚焦国家战略新兴产业，如集成电路与半导体、人工智能与数字经济、新能源与低空经济、生物医药与健康、高端制造与新材料、航空航天与空天信息等领域 [17] 金融机构LP持续复苏 - 2024年9月，金融机构LP出资占比4.60% [9] - 2024年9月，金融机构LP出资活跃度环比增长74%，出资规模环比提升44% [20] - 保险资金在金融机构LP中占据主导地位，出资占比达63% [20] - 保险资金单笔出资规模庞大，普遍达数十亿级别，例如中国人寿出资20亿元投向河北成达临空股权投资基金，大家人寿出资18亿元注入天津家寓股权投资基金 [20] 财务型LP出资热情回升 - 2024年9月，财务型LP出资占比20.05% [9] - 2024年9月，财务型LP出资活跃度环比上升74%，出资规模环比增长41% [21] - 财务型LP出资方向与地方产业基础密切贴合，例如广东重点布局半导体与AI算力领域，上海参与生物医药与集成电路赛道，江苏围绕先进制造与新材料领域发力 [21] 区域布局特征 浙江省出资活跃度全国领先 - 2024年9月，机构LP出资最活跃的地区为浙江省，广东省、江苏省紧随其后 [23] - 浙江省内出资以杭州、宁波、嘉兴构成三大核心，贡献近七成的出资 [23] - 杭州以42.5%的全省出资占比稳居核心，出资方向聚焦云计算、AI大模型与基因治疗领域 [25] - 宁波以13.4%的全省出资占比成为核心极，出资赛道聚焦汽车零部件、高端装备与氢能技术 [25] - 嘉兴以12.9%的全省出资占比形成差异化优势，核心定位是承接上海、苏州产业外溢，并尝试跨区域合作 [25] 不同区域策略分化明显 - 长三角地区（上海、江苏、浙江、安徽）政府资金互动频繁，形成跨区域协同投资网络，大量区县级基金深度参与 [18] - 京津冀地区以北京为核心，中央及市级国资平台扮演主角，投资更具国家级战略视野，侧重于关键硬科技领域 [19] - 中西部地区以四川、湖北等为代表，积极承接产业转移并培育本地特色，策略上主动链接东部资本，同时进行差异化布局 [19] 活跃LP观察 - 2024年9月，工银资产（金融机构）以8次出资成为最活跃的LP之一 [27] - 广西投资引导基金、中金资本、梁溪科技城创新投、杭州资本、孚腾资本、束章投资（均为政策型）各出资5次 [27] - 泸州老窖（产业型）出资5次 [27] - 建信投资（金融机构）出资4次，高信资本（财务型）出资4次 [27] - 工银资产围绕全国重点城市与战略性新兴产业展开布局，聚焦18个AIC股权投资试点城市及广东、山东、江苏等经济强省 [28]