市场整体展望 - 大部分券商认为节前投资者情绪以避险为主，节后资金大概率持续回流 [3] - 指数仍处上行第二阶段，短期震荡抬升但中期上行趋势不变 [3][7] - 10月市场中枢有望再上台阶，新一轮上行动能正在蓄势 [3][12] - A股中期没有下行风险，短期调整兑现后"红十月"是大概率 [3][9] - 市场预计维持高位或震荡上涨，牛市还有纵深 [9][17] 行情驱动因素 - 本轮行情主要推动力来自流动性宽松和政策预期向好 [3][7] - 无风险收益下沉推动"找资产"需求井喷，资本市场改革改善资产观念认识 [6] - 中国转型加快与传统企稳能见度提高，带来资产回报率预期改善 [6] - 经历9月震荡消化后，市场拥挤度压力显著缓解为新一轮上行蓄势 [12] - 三季报交易窗口有望带动市场聚焦景气线索，成为破局重要抓手 [12] 配置主线方向 - 科技板块仍然是多家券商看好的方向，新兴科技依然是主线 [3][6] - 资源安全、企业出海和科技竞争是最重要的结构性行情线索 [4][5] - 科创成长行情未显示明显结束迹象，新科技与顺周期可均衡配置 [3][13] - AI仍为中期产业景气主线，算力链行情向产业链上下游扩散 [14] - 成长投资将逐步从科技驱动走向出口出海 [16] 细分领域机会 - 科技领域关注各环节龙头公司，估值更低的半导体上下游 [7] - 反内卷政策升温，关注化工、有色、新能源等领域 [8][10] - 需求侧改善关注教育、医疗、养老等服务业消费领域 [8] - 三季报景气线索和"十五五"规划受益行业包括创新药、AI、军工、电池等 [12] - 出海资本品链条值得布局，关注有色金属、工程机械、石油化工等 [15][16] - 港股科技医药有望延续修复，大金融滞涨方向如券商、房地产 [6][13]