文章核心观点 国产GPU企业"四小龙"（摩尔线程、沐曦集成、燧原科技、壁仞科技）在技术性能、融资生态及产业链协同方面取得显著进展，理论指标接近甚至部分超越英伟达同类产品，但实际应用效率、软件生态及供应链成熟度仍存差距 [9][55][67] 企业技术特点与性能对比 摩尔线程 - 定位全功能GPU，覆盖AI计算、图形渲染及视频编解码，产品线包含消费级显卡MTT S80（FP32算力14.4 TFLOPS）及智算芯片S5000（FP32算力32 TFLOPS）[11][16][20] - 消费级显卡MTT S80理论算力超英伟达RTX 3060（14.4>12.7 TFLOPS），但实际游戏帧率仅为后者40%-50%，多卡集群通信带宽（256 GB/s）显著低于英伟达NVLink 4（900 GB/s）[20][21] - 软件生态适配不足千款游戏，远低于英伟达数千款水平 [21] 沐曦集成 - 专注通用GPU，产品线包括曦云C系列（大模型训练）、曦思N系列（AI推理）及曦彩G系列（图形渲染）[26][28] - 曦云C600显存容量144GB HBM3e，超英伟达H20（96GB）50%，FP8算力达1000 TFLOPS（推算值超H20的296 TFLOPS），但实际互连带宽效率未达NVLink水平 [30][32] - 通过MXMACA软件栈实现CUDA生态兼容，降低客户迁移门槛 [27][32] 壁仞科技 - 采用Chiplet技术及7nm工艺，旗舰产品BR100系列宣称峰值算力为英伟达A100的三倍，显存带宽2.3TB/s（超A100 15%）[39][42][44] - 实际算力利用率仅60%（英伟达A100达90%以上），异构GPU协同训练方案（HGCT）支持多芯片千卡混合训练，通信效率超98% [40][44] - 软件生态BIRENSUPA已与浪潮信息、百度飞桨合作，但实际优化仍需完善 [44] 燧原科技 - 聚焦云端AI算力，产品涵盖训练卡、推理卡及智算集群，第三代推理加速卡云燧S60支持低延迟推理 [49][50] - 训推一体架构产品L600显存容量144GB HBM3e（为英伟达H20的1.5倍），但存储带宽（3.6TB/s）及互联带宽（800GB/s）较英伟达（4.0TB/s、900GB/s）低11%-12.5% [52][54] - 推出异构GPU协同训练技术（HGCT），解决算力孤岛问题 [49] 融资与资本布局 摩尔线程 - 完成六轮股权融资及Pre-IPO轮，投后估值从不足10亿元跃升至246.2亿元，创国产GPU领域估值纪录 [57] 沐曦集成 - 国有资本占比超60%，深度参与国家级"东数西算"项目，融资侧重政府算力场景绑定 [59] 燧原科技 - 累计完成11轮融资近70亿元，腾讯作为第一大机构股东持股20.49%，产品直接嵌入腾讯云及AI业务 [62][64] - 获国家大基金二期及上海国际集团战略注资，当前估值160亿元 [62][64] 壁仞科技 - A轮融资11亿元创国内芯片设计领域纪录，2025年获上海及广东省政府背景基金领投，国资持续加码 [65] 产业链合作生态 股权与合作模式 - 摩尔线程与和而泰（直接参股1.244%）、ST华通（间接持股4.343%）、联美控股（直接投资1亿元）等形成股权及业务协同 [70] - 沐曦集成与淳中科技（直接持股0.2373%）、中科蓝讯（间接持股0.24%）等通过资本纽带强化技术整合 [72] - 燧原科技与中科蓝讯（间接持股0.23%）、广脉科技（行业解决方案测试）等推进基础设施共建 [75][77] 技术及供应链协同 - 弘信电子与摩尔线程共建AI软硬件基础设施，润欣科技负责GPU封装测试及量产 [71][72] - 壁仞科技与海兰信合作海底数据中心、与科华数据优化智算中心平台，强化绿色算力及异构算力布局 [80]