【中铁装配(300374.SZ)】盈利进一步减亏,现金流及收现比同比改善——跟踪点评报告(孙伟风/陈奇凡)
核心财务表现 - 25H1总营收8.7亿元 同比增6% 归母净利润-0.4亿元 同比减亏20%[4] - 25Q2总营收6.1亿元 同比增20% 归母净利润-0.1亿元 同比减亏50%[4] - 综合毛利率8.5% 同比提升3.2个百分点 归母净利率-4.2% 同比改善1.7个百分点[6] - 经营性现金流净额0.4亿元 同比增加0.1亿元 收现比111% 同比大幅提升46个百分点[6] 业务发展进展 - 在云南 山东等重点区域中标国际产业示范园 仓储物流产业园等多个项目[5] - 日照市东港区城乡供水一体化项目落地 拓展民生工程业务版图[5] - 钢结构业务实现快速突破 在铁路站房 机场等细分领域项目占比提升[5] - 掌握大跨度钢框架安装 超高层钢结构安装等核心技术 打造多项标志性工程[5] 海外市场拓展 - 亮相2025中国亚欧商品贸易博览会 第20届哈萨克斯坦-中国商品展览会[5] - 展示核心技术产品与精品工程案例 为海外市场布局奠定基础[5] - 推动业务结构向国内强劲 海外拓展的双循环格局优化升级[5] 费用与负债结构 - 期间费用率13.0% 同比上升2.2个百分点[6] - 研发费用率3.9% 同比大幅提升3.3个百分点[6] - 销售费用率1.3% 管理费用率5.8% 财务费用率2.0% 同比分别变化+0.1/-0.8/-0.3个百分点[6] - 资产负债率81% 同比上升5个百分点[6]