鲍威尔讲话核心观点 - 美联储主席鲍威尔公开表态，认为当前美股估值相当高，此言论导致美股三大指数全线跳水，大型科技股集体重挫 [1][2] - 鲍威尔指出，美联储政策立场仍略有限制性，未来政策将依据数据、前景和风险平衡来确定，并对进一步降息持开放态度 [2][5] - 鲍威尔认为当前面临通胀上行与就业下行的两面风险，是一个具有挑战性的局面，并强调需关注关税对通胀的潜在持续性影响 [3] 美联储政策立场与市场预期 - 鲍威尔表示，在上周降息后，美联储的政策利率“仍有适度限制性” [5] - 市场预期美联储年内仍有降息空间，据CME“美联储观察”，10月降息25个基点的概率为93%，12月累计降息50个基点的概率为76.2% [5] - 分析认为，鲍威尔的讲话是在为第四季度可能因关税导致的通胀上升做铺垫，同时为应对政治压力留有余地 [5] 对通胀与关税的看法 - 鲍威尔指出，受关税消息影响，今年通胀预期的短期指标有所上升，但长期预期指标仍与2%的目标一致 [3] - 他认为关税对通胀的影响可能是相对较短且“一次性”的，但波动可能会持续几个季度，需警惕其演变为持续性通胀问题 [3] - 鲍威尔表示，关税并非重要的通胀因素，其传导机制不显著，大部分预测显示关税影响将持续至2026年 [9] 对劳动力市场的评估 - 鲍威尔称劳动力供给和需求均显著放缓，这是不寻常且具有挑战性的情况 [4] - 他表示无法再认为美国劳动力市场是稳健的，已看到实质性疲软现象，企业处于低解雇与低招聘状态 [9] - 他认为招聘放缓与政府公共政策不确定性有关，而非人工智能导致的主要原因 [9] 对金融市场与估值的评论 - 在问答环节，鲍威尔明确表示，从许多指标看，美股目前的估值相当高 [6] - 此番表态后，美股三大指数悉数转跌，道指跌0.19%，标普500指数跌0.55%，纳指跌0.95% [6] - 大型科技股集体下跌，甲骨文暴跌超4%，亚马逊大跌超3%，英伟达大跌近3% [8] 对特定行业与公司的潜在影响 - 有分析指出，投资者正在重新审视英伟达与OpenAI之间的交易，认为其与互联网泡沫时期的交易类似 [2][8] - 华尔街机构对明星AI公司是否拥有足够能源支持其扩张计划表示质疑 [8] - 谈及人工智能时，鲍威尔表示现在判断其影响为时过早，AI意味着某些岗位将被淘汰 [9] 其他重要表态 - 鲍威尔再度强调美联储的独立性，称其货币决策不会考虑党派政治，并批评相关政治动机说法“毫无根据” [9] - 他认为当前金融稳定性风险并不高，银行业资本头寸良好，家庭财务状况良好 [8]