市场调整表现 - 创业板指冲高回落一度翻绿 盘初涨近1.6%后转跌[1] - 上证指数跌破3800点 万得微盘股指数跌逾3%[1] - 沪深北三市下跌个股近5000只 早盘仅不足500只股票上涨[1][3] - 恒生科技指数跌超2% 恒生指数跌幅扩大至1%[1][3] 板块分化情况 - 银行板块逆势走强 南京银行涨近5% 齐鲁银行/建设银行/厦门银行涨超3%[3] - 旅游酒店/房地产/医药医疗/软件服务/华为欧拉/华为昇腾等热门板块全线下跌[3] - 港股科技股领跌 蔚来跌超7% 百度跌超6% 京东/舜宇光学科技跌超4%[3] 调整驱动因素 - 长假前杠杆资金避险需求上升 融资余额达2.4万亿元规模[1][3] - 美日欧市场走强产生资金分流效应 巴菲特持续加仓日本资产[1][4] - 美联储释放鹰派信号 亚特兰大联储主席预计2025年仅降息一次[4] - 人民币汇率稳于7.1上方 美元指数在97附近筑底[4] 市场结构特征 - 走多头格局股票数量下降至不足1100只 赚钱效应减弱[6] - 30年期国债期货主力合约跌0.6% 10年期跌0.23%[6] - 30年期国债收益率上行1.7bp至2.10% 10年期上行1.5bp至1.8025%[6] 机构策略观点 - 中金公司指出市场面临基本面转弱与流动性拐点 建议关注AI硬件及应用[6] - 国金证券认为盈利基本面回升行情正在孕育 关注港股补涨及出海成长机会[7] - 当前银行和保险拥挤度处于一年低位 电商拥挤度较高[6]