2025年第三季度量化私募行业表现 - 2025年第三季度A股市场震荡上行，量化私募基金业绩亮眼[2] - 截至2025年8月底，在有3只以上产品展示业绩的173家量化私募中，今年来收益均值约为22.36%，跑赢了同期上证指数(15.10%)和深证成指(21.91%)[2] - 在上述173家量化私募中，收益不低于10%的有148家[2] 平方和投资公司概况 - 公司成立于2015年8月，目前管理规模近百亿[8] - 核心团队成员拥有超过15年的从业经历，来自国内外知名对冲基金[8] - 创始合伙人兼总经理吕杰勇拥有北大数学学士与计算机硕士背景，以及10余年国内量化投资实战及管理经验[9] - 核心合伙人兼投资总监方壮熙于2025年加盟，拥有清华学士、纽约大学理工博士学历，曾任职于海外知名对冲基金世坤投资[11] - 公司荣获金牛奖、金长江奖、英华奖等多项行业荣誉[4] 平方和投资的核心优势与策略框架 - 公司策略能保持“十年长青”的核心在于，十年来始终坚持同一套策略框架并不断迭代，形成了难以复刻的策略优势护城河[17] - 公司践行“优势策略 + 严谨风控”的双轮驱动模式，在追求超额收益的同时有效穿越牛熊[17] - 因子库经过十年样本外检验，构成了新入局者难以复制的“时间护城河”[17] - 自研的Bsim系统支持研究员日均完成上千次回测，实现了高效能因子验证[17] 平方和投资的风险控制体系 - 公司将行业暴露控制在3%以内，风格暴露控制在0.5倍的标准差，并严格控制策略在微盘股上的暴露[18] - 止损阈值是结合市场波动率、策略敞口实时校准的“活参数”[18] - 进行多维度压力测试，覆盖极端行情、流动性枯竭等黑天鹅场景，甚至包括历史数据中未出现的“假设性危机”[18] - 将容量管理作为重要风控环节，主要采用中低频策略，因子预测周期较长，使得策略容量上限较高[18] - 当前AUM处于规模效应红利阶段，公司会持续加强风控投入以保持超额收益稳定性[18] 平方和投资的投研核心竞争力 - 在数据层面，将数据清洗作为重中之重，结合外部采购与自主研发，以数据广度支撑策略深度[19] - 在因子研究上，追求全类别多周期覆盖，从量价因子扩展至基本面、分析师预期、另类数据等多维度[19] - 注重因子逻辑与长期有效性，基于10年以上历史数据回测，严格防范过拟合[20] - 在模型组合优化上，早期以线性模型为基础，2022年起加大机器学习非线性组合投入，目前主用机器学习方法（如深度学习、决策树、神经网络）对实盘因子进行组合优化[20] - 交易环节从外部API过渡至自建Bsim交易系统，以低延迟交易速度下单，并通过高频时序预测优化执行以降低冲击成本[20] - 持续重金投入基础设施，包括自建IDC托管机房(2019年)、自建GPU算力集群(2022年)，2025年算力同比提升2.3倍[20] 平方和投资的历史业绩与市场考验 - 2015年创业首年，资产管理规模(AUM)即突破10亿[21] - 2018年A股暴跌超30%期间，公司凭借逆势斩获的Alpha夺得私募金牛奖[22] - 2024年量化危机中，当业内大量产品因策略风格过度暴露遭遇大幅回撤时，公司凭借严谨风控成功减小回撤幅度[22] 投研体系升级与未来规划 - 方壮熙的加盟优化了公司顶层架构，形成了总经理与投资总监的合理分工[23] - 方壮熙将组合优化的研究提到了与因子、组合并重的位置，建立了多种优化模块并存叠加的方式，并强化了风控要求[23] - 目前公司Pure Alpha实力实现质的跃升，业绩夏普比率提升显著，同策略下不同产品的业绩一致性难题得以攻克[23] - 方壮熙的加盟带来了国际化视野，其横跨多资产类别、多区域市场的策略构建经验有助于公司在海外量化巨头布局中国的新竞争格局下保持优势[24] - 在公司“第三个五年规划”期内，将以“策略十年、十年长青”为根基，朝着“成为世界的平方和”的目标发展[24] 平方和投资的产品线 - 主要产品线分为两大类：指数增强类产品和市场中性类产品[25] - 指数增强类产品线包含沪深300、中证A500、中证500、中证1000、中证2000等宽基指数增强和量化选股，目标是通过量化模型长期获得指数收益与超额收益[25] - 市场中性类产品线通过多空对冲剥离市场系统性风险，结合基差管理降低对冲成本，力争获得与市场涨跌无关的长期超额表现[25] - 2025年上半年，公司中性策略在基差走阔、风格快速切换的背景下表现亮眼，体现了在对冲效率、仓位管理、执行稳定性上的综合实力[25] - 丰富多元的产品线矩阵能为投资者提供均衡的资产配置选择，并通过不同策略间的风险对冲与收益互补提升整体投资组合的抗波动性[25]