外资机构对中国股市的乐观展望 - 高盛维持对A股和H股的"超配"评级 预测未来12个月分别有8%和3%的上涨空间 [2][3][9] - 全球对冲基金8月A股总资金流入创近年来单月最高纪录 主动配置型外资连续数周净流入中国市场 [2][4] - 摩根士丹利资本国际全球指数约70%涨幅来自市盈率重估 中国被视为全球流动性盛宴的后来者 [6] 机构资金流向变化 - 国内公募基金现金比率降至五年最低点 保险公司股票持仓增加26% [4] - 私募基金管理规模从2024年9月5.0万亿元增至5.9万亿元 北向资金活跃度飙升至历史新高 [4][5] - 境外机构投资者持股比例仅14% 低于新兴市场50%和发达市场59%的水平 [9] 市场估值与资金潜力 - MSCI中国和沪深300分别交易于13.5倍和14.7倍预期市盈率 低于历史牛市15-20倍估值上限 [8] - 家庭资产配置中股票仅占11% 超额储蓄达55万亿元 理财产品31万亿元提供潜在资金来源 [8] - 若机构持股比例提升至新兴/发达市场水平 可能带来14万亿/30万亿元资金流入 [9] 行业基本面支撑因素 - 2025-2027年上市公司正常化利润预计中高个位数增长 上半年在岸和离岸公司利润分别增长3%和6% [6] - 科技和AI行业盈利修正改善 企业现金回报额创历史新高 [6] - 中国海外互联网ETF资产规模从83.23亿美元增至94.07亿美元 月增长13% 重仓腾讯和阿里巴巴 [5]