创业公司对产业资本的普遍抵触情绪 - 部分创业公司创始人在融资时明确提出不要产业资本的钱，甚至表示非必要不考虑产业资本[2] - 硬科技创业者中已形成"非必要不考虑产业资本"的共识，更倾向于财务投资机构[2][3] - 某创始人被问及倾向的机构类型时直接回答"财投"二字[2] 产业资本带来的控制权风险 - 产业资本倾向于争取更多话语权，可能导致创始团队失去对企业发展方向和产品路径的控制权[5] - 热门行业的产业资本条款相对宽松，但非明星赛道的非明星项目拿产业基金时需做好失去控制权的准备[6] - 创始团队担心最终沦为职业经理人，违背创业初心[5] 产业资本压估值问题 - 产业资本将承诺的订单和渠道资源折现成现金，直接压低企业估值[7] - 案例显示某企业原本谈好30亿估值，被产业资本压至20亿[7] - 产业资本常见操作是"给订单但压估值"，资源被明码标价[7] 产业资源赋能承诺的兑现问题 - 许多企业冲着产业资源去合作，但投资完成后并未获得有价值赋能[7] - 存在产业资本剽窃技术的风险案例[7] - 创业者对产业赋能逐渐"祛魅"，形成行业默契[7] 优质产业资本的正面案例 - 比亚迪投资金力股份8000万元，不仅提供资金还带来大量订单，使金力股份营收从2020年1.3亿元增长至2021年5.8亿元，年增长率高达346%[9] - 比亚迪成为金力股份最大客户，贡献50.53%营收[9] - 市场对小米产投认可度较高，所投企业进入供应链机会较大[10] 产业资本内部机制差异 - 产业资本在集团内部的站位决定其权限和地位，投资部门如果是下属部门很难调动供应链等资源[10] - 集团高层重视程度是关键，由一把手或联合创始人主管的投资部门话语权强[11] - 有些企业投资部门将DPI列入重要考核，可能为赚钱承诺无法兑现的资源[10] 头部产业资本的不可替代性 - 头部产投或"链主企业"即使不给订单，企业也愿意接受其投资，因为能获得下一轮融资的背书[13] - 硬科技投资成为一级市场主旋律，财务投资机构倾向于"跟着产业资本出手"[13] - 地方政府基金优先考虑与产业型上市公司合作，以接触更广泛的市场化资源[14]