美联储利率决议预期 - 市场预计美联储9月会议有93.4%概率降息25个基点至4%-4.25%利率区间 存在极微弱可能性降息50个基点 [3] - 交易员加大降息押注 预期年底前可能再降息两次 [3] 美联储主席候选人动态 - 贝莱德高管Rick Rieder成为接替鲍威尔的热门人选 其主张基于前瞻性框架评估经济而非滞后数据 [3][4] - 美国财长贝森特已面试4名候选人 最终将向特朗普提供3-4人候选名单 Rieder因对微观宏观驱动因素的理解受青睐 [4][5] 货币政策观点分歧 - Rieder主张美联储应降息50个基点 为市场普遍预期25基点的两倍 强调美联储独立性重要但需更具创新性 [3][6] - 复兴宏观研究认为劳动力市场降温及通胀温和支持降息50基点 但预计实际妥协为25基点 [7] - 中信证券维持年内降息三次各25bps预测 认为降息交易是近期主线 [7] - 中金公司预计9月降息25基点10月或再降息 但指出降息空间受类滞胀风险限制 [8][9] 经济数据支撑 - 美国8月CPI符合预期 总体CPI同比增速可能维持在3%附近徘徊 [7] - 就业增长近乎停滞 通胀压力持续积累 短期"滞"的压力超过"胀" [8]