黄金通证化与RWA发展 - 世界黄金协会计划在伦敦推出实物黄金支持的数字代币 旨在改变黄金交易、结算和抵押方式 涉及规模达9300亿美元的全球最大实物黄金交易中心[3] - 该提案被视为RWA（实体资产通证化）领域规模最大的实验 将传统黄金资产与区块链技术结合[3] 全球政策与监管动态 - 美国政府2025年推出"Project Crypto" 公开支持通证化创新 SEC及CFTC等监管机构逐步构建美国在通证经济领域的领导姿态[4] - 中国香港特区政府发布《数字资产发展政策声明2.0》 明确鼓励RWA发展 尝试为通证化资产提供更清晰监管框架 目标是将香港打造成数字资产枢纽[4] - 香港已有持牌机构探索发行黄金、基金、债券、新能源等通证化产品 朗新集团充电桩项目成为新能源业内首家落地案例 通过RWA获得新流动性[4] 技术演进与基础设施 - 蚂蚁数科推出"智能代理合约（Agentic Contract）" 通过AI智能体驱动智能合约 使合约能基于AI进行环境感知、逻辑推理和动态决策[7] - 该技术为通证化资产的高效、灵活与合规处理提供新的基础设施可能性[8] 市场规模与增长趋势 - 全球RWA市场规模从2022年5亿美元增长至2025年7月255亿美元 实现3年5倍高速增长[11] - 底层资产结构中私人信贷、美国国债与商品合计占比近95% 反映早期阶段以安全资产为主的特征[11] 行业观点与价值取向 - 法币和金融资产通证化发展较快 但实物资产通证化刚刚开始[6] - 全球Web3原生资产规模超3.8万亿美元 但绝大部分仍以投机交易和价值存储为主 与实体产业交互深度不足[6] - 通证化应为实体产业"雪中送炭" 而非仅为金融资产"锦上添花"[6] 合规框架与监管红线 - 蚂蚁集团明确表态坚决不发虚拟币 不参与任何形式炒作[13] - 香港实行"事前监管" 建立通证化牌照制度和创新沙盒 新加坡金管局全面收紧Web3监管 欧洲MiCA框架（2025年5月生效）对加密资产提出更高要求[13] - 全球监管对加密资产持审慎态度 同时鼓励实体资产通证化的价值实现[13][14] 跨境支付与国际化机遇 - 2025年跨境支付市场规模预计达194.6万亿美元 区块链和AI驱动解决方案将占据重要份额[16] - 全球数字资产市场发展为人民币国际化创造新应用场景 需站在国家经济安全战略高度观察发展方向[16] - SWIFT尝试与瑞波币合作试点实时数字资产交易 Visa联合汇丰银行探索通证化存款应用[16] 历史经验与风险防控 - 需建立清晰安全的规则框架 在追求效率的同时不放松金融稳定和投资者保护要求[17] - 1997年东南亚金融危机表明 缺乏监管框架和动态风险应对机制可能导致国际资本对金融资产和实体经济的炒作打击[17]