全球债市危机现象 - 日本30年期国债收益率飙升至3.222%，创1999年有记录以来新高，10年期收益率突破1.627%，达到2008年金融危机后峰值 [1] - 海外投资者单月抛售6.39万亿日元（约439亿美元）日债，7月份对日本10年期以上债券净购买量降至4800亿日元，仅为6月份的三分之一 [2] - 英国30年期债券收益率升至5.64%，为1998年以来最高水平，德国和法国30年期国债收益率均攀升至2011年以来最高水平，月度涨幅分别达约15个基点和27个基点 [2][3] 债市危机原因分析 - 全球投资者不愿继续持有日本债券，导致债券被抛售和海外购入量减少，海外投资者为日债第一大买家，其退出将使资产失去支撑 [2] - 美债出现反常现象：降息预期增强但收益率逆势向上狂飙，表明市场持有美债意愿下降 [3] - 跨境金融机构运用组合策略投资债券，并利用外汇掉期等工具进行对冲，将各国债券捆绑，一旦一国汇率或国债出现问题，易引发连环爆雷 [3][5] 危机传导机制与根本原因 - 美元信用加速崩溃是全球债务经济主心骨，美元崩溃将波及关系紧密的欧洲和日韩，导致各国国债连环爆雷 [5] - 发达国家债券为国际金融市场定价锚，尤其是美国国债收益率能决定金融市场走向，其收益率暴涨和无人接手将首先引发全球金融市场危机，进而蔓延至各国经济 [6] 潜在影响与投资启示 - 美日欧国债收益率走高表明债券出现崩溃前兆，债务经济难以为继，可能引发比2008年或1929年更大规模的全球经济衰退 [6] - 即便有宏观调控优势，经济仍会受外部环境影响，供给依赖外部需求，潜在全球金融风险不容忽视 [6] - 黄金价格大涨与市场避险情绪有关，在资产配置中应部分资金配置公认避险资产，既要追逐资本市场红利，又要稳妥避险 [6][7]