在市场情绪渐暖、资金寻求出口的当下，爆款基金是市场信心 的真实回归，还是渠道推动与投资者非理性行为共同驱动的结 构性现象？ 作者：洪小棠 封图：图虫创意 2025年9月8日，华商基金旗下新基金华商港股通价值回报混合在发行首日即宣告售罄，提前近三周结束募集，并启 动末日比例配售。这并不是个例。9月2日，招商均衡优选混合一日募超50亿元；8月初，摩根旗下FOF（基金中的基 金）单日吸金27.52亿元。这些"日光基"背后，无一例外地站着一个共同的渠道巨头：招商银行。 在市场情绪渐暖、资金寻求出口的当下，爆款基金是市场信心的真实回归，还是渠道推动与投资者非理性行为共同 驱动的结构性现象？ 余懿称，展望未来两三年，以地产、消费为代表的内需将逐步企稳，以半导体为代表的创新产业正开启产能扩张周 期，双驱共振或将推动市场整体回暖。他认为，中国在人工智能领域也会涌现出很多伟大的芯片和模型公司，其中 蕴藏着巨大的投资机遇。此外，预计中美关系有望重新回到"竞争合作"关系，或将驱动外资重新回流，配置中国资 产。港股当前可能存在系统性折价修复机遇；此外他长期看好A股和港股整体表现。 华商并非孤例。就在一周前的9月3日，招商基金旗下的招 ...