新能源电池行业现状与市场表现 - 中国新能源电池产能占全球60%以上 其中宁德时代与比亚迪合计市占率达55.7% 中国电动汽车电池制造商整体全球市占率达68.8% [6] - 全球动力电池需求预计从2024年1135GWh增长至2030年2100GWh 供给端2024年全球产能达3500GWh 存在显著过剩 [7][9] - 中国动力电池产能2023年达1800GWh 2024年达2000GWh 过剩规模从2021年580GWh扩大至2030年1900GWh [9][11] 政策支持和市场扩张 - 2025年7月国家及地方共发布37条充换电政策 国家发改委要求对利用率超40%充电设施实施大功率改造 目标2027年底全国大功率充电设施超10万台 [12][13] - 国内新能源车2025H1销量同比增40.3% 7月单月销量126.2万辆同比增27.4% 批发端渗透率48.7% [15][35] - 储能应用领域扩大 涵盖便携式电源到电网级储能电站 为电池行业带来新增长点 [15][16] 电池产业链结构 - 产业链覆盖上游锂钴镍资源开采 中游材料制造与电芯集成 下游电动车/储能/消费电子应用 最终实现电池回收闭环 [17][18] - 上游资源型企业占据价值高地 下游终端凭借品牌溢价 中游制造环节因技术标准化和竞争激烈成为利润较薄区域 [21] - 代表企业包括天齐锂业/赣锋锂业(锂资源) 华友钴业(钴资源) 贝特瑞(负极) 宁德时代/比亚迪(电芯制造) 阳光电源(系统集成) [19][20] 新能源电池ETF投资价值 - 9只规模超1亿电池ETF年内平均回报27.8% 主要跟踪新能源电池指数/新能电池指数/CS电池指数 [22][23] - 新能电池指数近一年收益70.15% 新能源电池指数68% CS电池指数61.6% 均跑赢沪深300指数(36.83%) [27][28] - CS电池指数波动率最高(一年40.37%) 覆盖全产业链 新能电池指数聚焦中游制造 新能源电池指数侧重储能细分领域 [24][29] 行业三大核心变量 - 反内卷政策持续推进 2025年6月多家车企将供应商支付账期压缩至60天内 7月中央财经会议提出治理低价无序竞争 [30][33] - 固态电池技术突破 比亚迪/国轩高科/一汽集团60Ah车规级电芯能量密度达350-400Wh/kg 预计2026年进入车企全固态路试密集期 [39][40] - 海外市场成为新增长极 先导智能2025上半年新签锂电订单124亿元(同比增70%) 其中海外订单占比超30% [38]