核心观点 - 广发聚鑫债券在多个维度表现突出 成为机构长期青睐的"固收+"产品 其基金经理张芊管理超12年 任职年化回报达9.02% 基金规模达125.92亿元 持有人户数超8万户 [3][5][9][12][13][15] 机构持仓偏好 - 2020-2025年中报期间 机构投资者持有份额占比均超80%的"固收+"产品数量不足180只 剔除异常后少于150只 [2] - 广发聚鑫债券机构持有占比达87.65% 机构持有份额近70亿份 [13][14] 历史业绩表现 - 广发聚鑫债券自2013年成立以来年化回报达8.98% 在TOP10产品中排名第一 [5][8] - 最近一年回报14.55% 排名同类前1/5(56/336) 过去五年累计回报21.18% 获银河五年期五星评价 [6][7] - TOP10产品中年化业绩超7%的有四只 其余均在6.5%以上 [5] 产品规模特征 - 业绩TOP10产品规模普遍低于10亿元 广发聚鑫规模达125.92亿元 是少数百亿级产品 [6][8][12] - 机构青睐的含权债基中规模TOP10产品包括易方达裕祥回报(266.13亿元) 汇添富长添利(156.14亿元) 广发聚鑫(125.92亿元) [13] 资产配置策略 - 部分产品通过高转债仓位(超65%)追求收益 广发聚鑫采用经典"固收+"框架 权益仓位不超30% [7] - 二季度末转债仓位8.60% 股票仓位18.40% [7] 基金经理特质 - 张芊证券从业24年 公募基金管理超12年 投资理念追求风险调整后最优回报 [9] - 自2013年起自购并持续持有广发聚鑫 任职年化回报9.02% [9][10] - 债券投资不做信用下沉 权益端侧重成长股 尤其新兴产业 [9] 客户基础结构 - 广发聚鑫持有人户数达82,517户 在机构青睐产品中排名前三 [13][14] - 个人投资者持有份额9.86亿份 位列同类产品个人持有份额前三 [13] - TOP10产品机构持有占比普遍超90% 广发聚鑫机构占比87.65% [14]