全球机构投资者市场情绪分析 - 市场情绪呈现明显分裂 多头阵营追逐AI驱动的科技股涨势 空头阵营警惕经济增长放缓与市场集中度风险[1] - 整体风险情绪较上月有所改善 衰退担忧进一步消退[1] 多头阵营观点 - 对美股特别是科技七巨头未来表现乐观 认为AI叙事远未结束[1] - 超过半数受访者计划维持或增加对科技七巨头的多头仓位[2] - 流入科技七巨头交易的新增资本出现轻微下降[2] 空头阵营观点 - 主要担心美国经济放缓程度超出预期[3] - 警惕大型科技股主导市场带来的集中度风险[3] - 46%受访者预计大型股与市场其余部分分化将加剧 38%预计分化将减弱[4] 黄金配置共识 - 做多黄金成为多空双方共同选择 看好金价走势的投资者与看空者比例达8比1[5] - 黄金首次成为最受欢迎的多头交易 热度超越发达市场股票[5] - 多头因预期美联储降息 空头因担忧美联储独立性及寻求避险 共同推高黄金配置需求[5] 中国市场配置 - 62%受访者计划维持或增加对中国股票的配置[1][7] - 投资者对美股与中国股市表现预期各占一半 关注度与美股旗鼓相当[7] - 夏季强劲反弹后吸引力提升 但近期动态使部分投资者热情降温[7] 美元走势观点 - 做空美元共识重新占据上风[8] - 对驱动美元走势的关键因素未形成明确共识 包括利率差 美联储政策及全球储备多元化[8]