市场趋势展望 - 9月内外部无明显风险掣肘 市场有望延续向上趋势 [1][2] - 美联储9月大概率重启降息 汇率压力缓解打开国内货币政策空间 [2] - 国内降息可能性提升 流动性充裕继续支撑市场 [2] A股流动性分析 - 股市微观流动性相对充沛驱动A股维持相对强势 [4] - 长线资金不断入市推动大盘走"慢牛"行情 [4] - 居民存款或逐步成为股票市场资金新来源 [4] 估值与盈利前景 - A股市盈率已恢复至超过历史均值 [6] - 十年期国债收益率下滑至不足2% 推高A股估值 [6] - 盈利增速逐步复苏 估值存在进一步上升空间 [6] 科技板块投资逻辑 - 科技股行情推动力来自政策支持与产业趋势变化 [7] - 资金偏好推动科技股估值上移 [7] - 科技股交易占比未达极致状态 拥挤度存在提升空间 [7] 利率与行业机会 - 利率下行是推动本轮A股行情的重要因素 [9] - 硬科技领域投资价值突出 机器人/半导体/新能源企业成为市值组合核心力量 [9]