文章核心观点 - 社保基金在2025年第二季度通过坚守银行等低波动、高股息板块，并适度增持部分行业，实现了稳健的资产增值，其投资风格以稳健为主，对年内涨幅剧烈的科技板块参与度有限 [1][4][19] 社保基金整体持仓概况 - 截至2025年中报，社保基金共持有582家上市公司，总持仓市值达5637.3亿元，环比上一季度增长8.09%，同期沪指涨幅为3.25% [3][4] - 前二十大持仓股的合计市值为4267亿元，占总仓位的75.6%，这些股票年内平均涨幅为17.2% [9] 行业配置与调仓动向 - 基本盘与增持：银行板块是社保基金的持仓基本盘，中报持有市值3224亿元，占总持仓的57.2%，其市值环比增长11.7%，与板块涨幅同步 [4] - 基本盘与增持：对非银金融板块有明显增持，中报持有市值664亿元，净增持达16个百分点 [4] - 基本盘与增持：对交通运输、基础化工、电子板块表现为净增持，这三个板块的持仓市值均超百亿 [6] - 基本盘与增持：对家用电器、农林牧渔、社会服务、环保板块的持仓也呈现环比净增持 [7] - 减持板块：在国防军工板块上涨19.8%的背景下，社保基金对该板块净减持近20个百分点 [7] - 减持板块：商贸零售板块期间上涨12.4%，同样被社保基金减持 [7] - 减持板块：因盈利能力下滑，煤炭行业被社保基金大幅减持 [7] 重点个股持仓变化 - 新进与退出：金诚信新进入社保基金前二十大持仓股榜单，中国海油随之退出 [9] - 增持个股：对中国人保、传音控股、华鲁恒升、云铝股份、分众传媒、常熟银行、招商蛇口和巨星科技等8只个股进行了增持 [9] - 增持个股特征：被增持的9家上市公司上半年均实现盈利，其中金诚信中报净利润11亿元，同比增长78% [11][12] - 新进前十大：二季度新进顺丰控股、三安光电、三花智控、春风动力、柏楚电子、卫星化学的前十大流通股东 [16] - 退出前十大：二季度末退出了可孚医疗、华兰股份等公司的前十大流通股东 [15] 对科技股（TMT）的投资态度 - 整体低配：社保基金对年内涨幅猛烈的科技股并不热情，增持不明显 [13] - 电子板块：仅持有48只个股，未进入工业富联、寒武纪、中芯国际等大盘科技股的前十大流通股东，持有市值超5亿的个股屈指可数 [18] - 通信板块：仅持有8只个股，未持有中国电信、中兴通讯等千亿市值龙头，主要持有亿联网络（10.1亿元）和华测导航（6.6亿元） [18] - 计算机板块：虽然进入27只个股的前十大，但持有市值普遍较小，仅广联达超过5亿元 [18] - 持股比例增长：在二季度持股比例增长排名前二十的个股中，仅绿联科技一只科技股上榜 [13][14] 社保基金的投资风格总结 - 社保基金是稳健投资的代表，其“压舱石”资产集中在银行、交通运输等高股息、低波动板块 [19] - 对于波动较大的科技股行情，社保基金体现出“浅尝辄止”的特点，上半年主要享受指数上涨带来的稳健盈利 [19]