核心观点 - 寒武纪股价超越贵州茅台标志资产定价权向科技创新转移 市场钟摆转向科技板块 [1][8] - 科技板块成为资本市场主要驱动力 反映经济新旧动能转换趋势 [2][8] - 政策强力引导AI、半导体等新兴产业发展 数字经济占GDP比重达35% [8][11][13] 市场表现 - 寒武纪于2025年8月28日以1587.91元收盘价超越贵州茅台 终结后者2785天股价第一地位 [4][6] - 寒武纪较7月28日收盘价上涨133.86% 动态市盈率超300倍 [6][14] - 2025年上半年公司实现营收28.8亿元 净利润10.4亿元 首次扭亏为盈 [14] 产业趋势 - 新能源车渗透率突破50% 创新药、AI、机器人等前沿产业增速超30% [2] - 数字经济增加值预计达49万亿元 占GDP比重35% [8] - 人工智能+行动提出三步走目标：2027年重点领域应用普及率超70% 2035年步入智能经济新阶段 [11][12] 政策支持 - 国家集成电路产业投资基金重点支持半导体产业链薄弱环节 [8] - 算力基础设施高质量发展行动计划将算力定义为新型生产力 [13] - 证监会倡导长期投资、价值投资理念 支持硬科技企业和优质红筹股 [13] 资本配置 - 国内外资本持续加大对科技新经济公司配置 [9] - 技术突破进展、算力基建投入、技术差距变化成为关键观测点 [9] - 算力红利取代人口红利 掌握算力意味着掌握资本潮汐阀门 [14]