核心观点 - 公司完成All In AGI战略转型 大模型成为直接收入增长引擎 形成全栈AI飞轮效应 [1][2][44] - 业务模式清晰 技术路径明确 成为大模型落地关键纲领 [2][19][45] - 公司战略与国家"人工智能+"行动高度契合 在智慧生活和医疗领域形成示范效应 [19][22][42] 财务表现 - 2025上半年总营收4.05亿元 同比增长20.2% [4][9] - 大模型收入9876万元 同比大幅增长457.4% [5][14] - 毛利1.31亿元 同比增长13% [17] - 研发开支1.68亿元 占总收入41.5% 研发团队占比68.7% [14] 业务细分 日常生活业务 - 收入3.35亿元 占总收入82.7% [7][23] - 解决方案收入2.83亿元 占比69.8% 同比增长22.6% [8] - 产品收入0.53亿元 占比13% [8] - AI芯片销售1650万颗 累计出货近1亿颗 [8][9][41] - 芯片及模块收入同比增长5.8% 在白电和教育平板市场表现良好 [8] 医疗业务 - 收入0.70亿元 同比增长22.3% 占总收入17.3% [8] - 客单价从46.9万元大幅增长至101.3万元 增幅达116.2% [8][9] - 保险理赔审核服务收入996.3万元 同比爆发式增长1386.8% [9][12] 技术架构 - 构建"大模型平台+算力设施+自研芯片"AGI能力架构 [33][41] - 山海大模型基于10T级别数据和代码预训练 整合行业知识形成专家级大模型 [35][37] - 支持多模态融合 高效混合推理 MCP协议接入 [38][39] - Atlas AI基础设施支持千级GPU动态调度 优化存储带宽计算能力 [41] - 自研AI芯片形成三大矩阵 累计出货近1亿颗 [41] 应用落地 日常生活场景 - 提供智能家居 智慧交通 智能座舱等一站式系统集成服务 [23] - 开发深圳地铁20号线语音售票系统 将购票时间从15秒缩短至1.5秒 [23] - 交通客服Agent落地厦门高崎机场 上海虹桥机场等场景 [25][26] 医疗场景 - 山海医疗大模型在MedBench评测中稳居第一 [28] - 重点服务北京协和医院 北京友谊医院等三甲医院 [30] - 病历生成与质控产品实现全场景病历自动生成 大幅提升门诊效率 [31] - 智能病历质控系统实现从质控提示到缺陷修改的跨越升级 [31] 商业模式 - MaaS模式API订阅费收入324.3万元 同比增长45.6% [16] - 行业解决方案构建周期缩短40%以上 形成感知-决策-行动业务闭环 [37] - 通过数据飞轮效应将技术优势转化为行业知识和模型壁垒 [37] 行业趋势 - 大模型落地规模化趋势加速 医疗和服务行业需求旺盛 [44] - 智能体被列为重点发展方向 2027年普及率目标超70% [25] - 人工智能在辅助诊疗 健康管理 医保服务等场景加速应用 [28]