美联储理事变动与市场反应 - 特朗普解雇美联储理事莉萨·库克并计划提起诉讼 引发央行独立性法律争议 [2] - 市场反应平淡 标普500和道琼斯指数基本持平 纳斯达克指数微涨0.3% [3] - 长期美债收益率上升而短期收益率下滑 收益率曲线趋陡 美元指数下跌0.3% [3] 投资者对货币政策预期 - 部分投资者认为美联储现行政策利率较中性水平高出150个基点 货币政策过度紧缩 [3] - 市场押注利率短期内可能下降 但长期利率或因政治化美联储减少通胀关注而逐步走高 [3] - 预期今年至少两次降息 累计降息幅度可能达100个基点 [7][11] 美联储理事会结构变化 - 特朗普已提名斯蒂芬·米兰接替辞职理事 若成功替换库克将拥有四个理事席位 [3][4] - 七人理事会将形成共和党占多数局面 可能推动降息决策 [4][5] - 2026年2月需重新批准12位地区联储行长任命 可能重塑FOMC力量格局 [10] 通胀与政策立场分歧 - 共和党任命理事认为关税属一次性税收 非持续性通胀推手 支持降息 [6] - 民主党任命理事被指责对通胀认识不足 推迟降息并使经济承压 [6] - 部分分析师警告政治压力可能削弱"稳健货币支柱" 长期牛市基础遭破坏 [10] 市场机构观点分歧 - 基础设施资本顾问公司认为摆脱当前美联储领导层对股市债市均属利好 [7] - 派杰分析师指出市场未预见2022年通胀冲击及金融危机前楼市崩盘 难以制衡政治化趋势 [10] - 瑞银策略团队预计美联储决策仍以使命为导向 但关注政治压力加剧态势 [11][12]