股价表现与市场认知 - 公司股价在过去六个月内飙升50%以上 反映市场对其技术追赶的认可 [1] - 华尔街意识到公司正在缩小与英伟达的技术差距 这将成为估值提升的关键驱动力 [1] 财务表现与业务动态 - 第二季度营收超出预期且公司上调业绩指引 但数据中心业务同比增长仅14% [2] - 数据中心收入环比下降11.8%至32.4亿美元 主要受MI308出口管制影响 [3][4] - 客户端业务表现亮眼 收入环比增长8.9%至24.99亿美元 同比增长67.5% [3] - 出口管制现已解除 公司恢复对中国市场的销售能力 [4] 技术竞争力分析 - MI355在关键训练和推理工作负载方面达到甚至超过英伟达B200性能水平 [7] - MI355在高端推理场景中每美元代币收益最高可提升40% [7] - ROCm 7软件平台实现重大升级 推理和训练性能较上一代提升3倍以上 [10] - 软件生态持续完善 增加对大规模训练、分布式推理和低精度数据类型的支持 [10] 市场份额与增长潜力 - 当前在人工智能数据中心市场份额约10% 存在翻倍空间 [14][15] - 数据中心市场规模预计到2029年达3790亿美元 2030年可能达到4840亿美元 [15] - 若获得20%市场份额 2030年数据中心收入将接近1000亿美元 [17] - 市销率目前低于10倍 较英伟达30倍存在显著折价 [17] 战略合作与创新布局 - 与IBM达成量子计算协议 旨在创建可扩展的开源计算平台 [22] - 项目将量子处理器与传统CPU、GPU和FPGA技术相结合 [22] 行业前景与估值预期 - 基于数据中心收入968亿美元预测 采用15%市销率估值达1.45万亿美元 [19] - 数据中心业务单独估值可能超过一万亿美元 未包含其他业务部门价值 [19] - 人工智能革命将持续推动数据中心收入呈指数级增长 [26][27]