核心财务表现 - 25H1营收109.1亿元同比增长17.0% 归母净利润亏损2.39亿元但亏损同比缩窄40.4% [4] - 25Q2营收62.5亿元同比增长10.1% 归母净利润亏损0.46亿元且亏损同比缩窄54.4% [4] - 扣非归母净利润亏损3.64亿元 亏损同比缩窄24.6% [4] AI业务成长驱动 - 智慧教育业务收入35.3亿元同比增长23.5% 其中AI学习机收入保持翻番增长 [5] - 智慧医疗业务收入2.8亿元同比增长21.1% 智医助理覆盖31省697区县超7.5万基层医疗机构 [5] - 开放平台收入27.2亿元同比增长16.2% 大模型API日调用量较年初增长4.3倍 智能体总数增长85% [5] - 企业AI解决方案收入4.4亿元同比增长349.9% 星火大模型加速在运营商/油气/金融行业落地 [5] 客户结构变化 - C端收入占比32%同比增长38% 成为增长主要动力 B端/G端占比分别为42%/26% [6] - 消费者硬件产品在海外市场快速增长 办公本/翻译机/录音笔/词典笔在重点国家营收增长346% [6][7] 经营质量与费用 - 整体毛利率40.2%与去年同期持平 销售回款103.6亿元同比增加13.5亿元 [8] - 经营性净现金流-7.7亿元但较去年显著改善 [8] - 销售费用增长28.3%主因C端硬件渠道营销推广 有效拉动学习机等收入增长 [8] - 管理/研发费用分别增长2.6%/7.0% [8] 资本运作与战略 - 拟定向增发不超过1亿股募资不超过40亿元 用于星火教育大模型及产品研发并补充流动资金 [9] - 实控人控制企业言知科技拟认购2.5-3.5亿元 彰显对长期成长的信心 [9]