退市安排 - 中国恒大自2024年1月29日起停牌 连续停牌18个月后于2025年8月25日正式从港交所退市 根据《上市规则》第6.01A（1）条取消上市地位[1][2] - 公司无意就上市委员会取消上市地位的决定申请复核 最后的上市交易日定为8月22日 但未复牌交易[1][2] - 停牌前股价为0.163港元/股 总股本132亿股 总市值约21.52亿港元[1][3] 历史表现与市值变化 - 公司于2009年11月在香港联交所上市 巅峰时期2017年市值一度达约4000亿港元[3] - 2021年流动性问题爆发后股价从14港元/股持续下跌 至2024年1月停牌时沦为"仙股" 市值仅21.52亿港元 较巅峰时期缩水约99.5%[3] 财务造假与监管处罚 - 证监会2024年5月查明 2019年至2020年期间通过提前确认收入方式虚增收入超5600亿元 虚增利润超900亿元[5] - 恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法 时任董事长许家印被处以顶格罚款4700万元并采取终身证券市场禁入措施[5] - 多位前高管因涉嫌财务造假、欺诈发行公司债等被警告并罚款[5] 债务与清盘状况 - 截至2022年6月30日负债总额24740.9亿元 剔除合约负债后为16197.3亿元[8] - 截至2023年11月末未能清偿到期债务累计约3163.91亿元 逾期商票累计约2055.37亿元[8] - 清盘人直接管控的实体资产价值总额约270亿港元 可变现金额约20亿港元[8] - 截至2025年7月31日收到187份债权证明表 债权总额约3500亿港元（450亿美元） 远超公司2022年底披露的275亿美元负债额[9] 退市影响与后续处置 - 退市后清盘工作继续推进 清盘人将有序保全及变现资产以保障债权人利益 并推进法律诉讼追求高价值回收[8][9] - 退市后不再受上市公司披露与股东权益约束 可更灵活处置境内外资产 但债权人议价能力与信息透明度下降[9] - 债务规模超2万亿 资产处置因市场环境和政策限制难度较大 市场信心缺失进一步加大融资难度[6]