市场表现与指数动态 - A50期指当月连续站上14725点 创十个月新高 单日涨幅达1.48% [1][2][3] - 上证指数突破3800点 券商股午后集体拉升 光大证券涨停 信达证券封板 证券ETF单日涨幅超3.6% [1][2] - 港股市场同步上涨 港元拆息全线下跌 一个月拆息报2.7706% 跌7.131基点 三个月拆息报2.83738% 跌3.81基点 [4] 资金流动与杠杆水平 - 全市场两融规模回升至2.1万亿元 为2015年6月以来最高水平 [7] - 8月A股日均成交额达1.95万亿元 散户单周净流入资金1134亿元 但较一季度周均1312亿元仍有差距 [6][7] - 部分券商加速为两融业务调集资金 T0业务算力需求紧张 [1][5] 投资者行为与市场情绪 - 散户风险偏好持续提升 咨询高风险产品客户增多 但资金流入速率慢于2023年9月行情 [5][6] - 客户保证金余额6月增速19.4% 处于2015年以来64%分位水平 [6] - 存款搬家趋势强化 资金逐步流向银行理财、货币基金及权益类资产 [6] 机构观点与行业驱动因素 - 嘉盛集团看好A股估值重估 核心驱动包括经济结构转型、地产风险缓释及政策托底 [3] - 长期机构资金（社保、保险）持续入市 对市场形成支撑作用 [3] - 投行业务有望随市场回暖增长 当前IPO及再融资规模仍处低位 [7]