中国资产市场表现 - 7月以来A股加速上涨 上证指数突破3600和3700重要关口 创10年新高 港股继续刷新年内新高并冲击近四年高点 [2] - 年初至8月20日 科创100指数上涨38.21% 中证2000指数上涨33.21% 恒生指数和创业板指涨幅超20% 上证指数和深证成指涨幅超12% [2] 南向资金流动 - 南向资金年内累计净流入8760亿元 超过2024年全年的7470亿元 刷新历史纪录 [4][5] - 高盛将2025年南向资金净流入预测从750亿美元上调至1100亿美元（约7900亿人民币） 国泰海通预计全年净流入额有望超10000亿元 [5] 南向资金重仓股 - 前十大重仓股为腾讯控股（持仓市值5891.68亿港元）、中国移动、建设银行、小米集团-W、工商银行、阿里巴巴-W、中国海洋石油、汇丰控股、中芯国际、美团-W [7] - 前20大重仓股中 腾讯控股获加仓0.6亿股 中国移动获加仓2.61亿股 阿里巴巴-W获加仓7.09亿股 小米集团-W被减仓0.83亿股 [7][8] 持股数量变动 - 南向资金对430只个股加仓 建设银行增持69.98亿股（总持股334.34亿股） 中国银行增持47.44亿股 工商银行增持35.05亿股 农业银行增持22.24亿股 [9] - 昊天国际建设获增持45.63亿股 中国石油股份、邮储银行、商汤-W、中广核电力、石药集团均获增持超10亿股 [10] 持股比例变动 - 11只个股持股比例增加超20% 昊天国际建设持股比例增加49.11%（从8.43%至57.54%） 长飞光纤光缆增加38.42% 美中嘉和增加34.75% 顺丰控股增加28.34% 黑芝麻智能增加27.31% [11][12] 机构观点 - 中国银河指出资金面流入成为行情重要推动力量 中央政治局会议将研究"十五五"规划 市场聚焦新一轮政策预期 [13] - 光大证券认为港股盈利能力较强 互联网、新消费、创新药等资产稀缺 估值偏低配置性价比高 恒生指数突破前期高点后上涨阻力较小 [13] - 高盛维持对中国市场超配评级 认为MSCI中国指数有11%潜在上涨空间 推动因素包括GDP稳健增长、港股IPO复苏、南向资金刷新纪录及外资兴趣增长 [14]