散户入市情况 - 券商营业部客户数量较前两个月增加约20% 业务咨询量增加约30% 但新入市客户增长相对温和 未出现集中涌入迹象 [1] - 营业部开户呈现温和放量趋势 以80后及90后为主 支付宝等线上渠道未见明显开户放量 当前参与热度评分约120分 远低于去年10月的200-300分极端热度 [2] - 7月上交所A股新增开户196万 与4月持平但低于2-3月 场内中小投资者上周净流入1134亿元 较一季度周均1312亿元仍有较大差距 6月保证金余额增速19.4%处于历史分位水平 [3] - 主动偏股基金发行规模持续处于历史低位 被动指数基金面临资金流出 当前个人投资者参与度不及去年9·24行情 更远低于2015和2020年水平 [4] - 2025年前七个月月均开户208万户 峰值307万户 显著低于2015年月均334万及单月720万的峰值 反映行情主要由存量投资者资金回流驱动 [4] 机构资金动向 - 机构开户扩张幅度明显高于个人 私募入市尤为活跃 游资和两融客等敏锐资金是市场突破的重要驱动力 [1] - 6月以来机构新增开户数持续攀升至历史高位 基本恢复2021年高位水平 机构开户数与权益基金新发规模呈正相关 [5] - 私募备案规模和存续规模显著增加 7月以来杠杆资金日均流入55亿元 龙虎榜游资席位净流入额仅次于2015年 [6] - 8月上半月龙虎榜营业部日均成交金额达308亿元 创年内新高 上半年量化产品备案2448只占市场总量45% 平均收益16.3% [6] - 6月私募股票多头平均仓位61.1% 较去年末提升5.3个百分点 二季度私募资金净流入接近2000亿元 [6] 外资参与状况 - 全球对冲基金以6月底以来最快速度买入中国股票 多头驱动与做空回补比例约9:1 中国成为8月Prime业务净买入最多市场 [7] - 韩国投资者截至7月底累计交易中国股票55.14亿美元 超去年全年 7月净流入中国股票型基金约4021亿韩元（20.8亿元人民币） [7] - 5-6月外资净增持境内股票和基金188亿美元 扭转此前净减持态势 弱美元趋势下全球流动性外溢有望推动外资持续流入 [8] - 美国机构投资者对中国关注度大幅提升 但投资多元化尚未充分体现在投资组合持仓和资金流动上 [7][8]