新西兰央行降息决策 - 新西兰央行于8月20日将官方现金利率下调25个基点至3% 符合市场预期 自2024年8月启动降息周期以来累计降息250个基点 [1][2][7] - 货币政策委员会投票结果为4票赞成降息25个基点 2票反对 会议纪要显示决策层讨论了维持利率不变 降息25个基点或50个基点三种选项 [2][8] - 新西兰央行预计未来将进一步降息 2025年12月官方现金利率预期为2.71% 低于此前预期的2.92% 2026年9月预期为2.59% 低于此前预期的2.9% [8] 市场反应 - 降息消息公布后新西兰股市大幅上涨 MSCI新西兰指数涨幅超过2.26% 新西兰NZ50指数上涨1.5% 一度涨超200点 [1][2] - 新西兰货币出现贬值 美元兑新西兰元涨幅超过1% [1] 经济背景与通胀展望 - 新西兰年度消费者价格指数目前处于1%至3%目标区间的上沿 预计2025年9月将升至3.0% 但国内通胀压力持续减弱 经济中存在显著闲置产能 [6] - 新西兰央行预计整体通胀率将在2026年年中回落至约2%的目标中点 [6] - 经济复苏在2025年第二季度陷入停滞 受全球经济政策不确定性 就业市场疲软 生活必需品价格上涨及房价下跌等多重因素制约 [9] 政策分歧与风险因素 - 部分货币政策委员主张更大幅度的50个基点降息 理由包括通胀压力显著下降和经济中存在大量闲置产能 [8] - 支持25个基点降息的委员认为当前核心预测的上行与下行风险基本平衡 渐进式调整更为稳妥 [8] - 全球政策不确定性对国内消费与投资的负面影响可能具有自我强化效应 持续时间或超预期 [8] 外部环境影响 - 美国将对从新西兰进口商品的关税从10%提高到15% 可能损害新西兰出口商 尤其是依赖美国市场的企业 [9] - 更高的关税将减少全球贸易和经济活动 但可能降低包括新西兰在内的其他国家的价格 [9] - 关税的高度不确定性导致一些企业推迟在新西兰和海外的投资和招聘计划 [9] 历史政策与当前挑战 - 新西兰央行曾在2021年10月至2023年9月期间加息525个基点 以遏制通货膨胀 这是自1999年引入官方现金利率以来最激进的紧缩政策 [10] - 惩罚性的借贷成本对需求造成沉重打击 使经济在去年陷入衰退 当前虽然摆脱衰退 但增长仍然疲软 [10] - 失业率上升加剧了新西兰国内经济压力 经济增长受到全球经济增长放缓和政府紧缩财政政策的进一步阻碍 [10]