非银存款增长与资本市场关联 - 7月非银存款新增2.14万亿元，创2015年有数据记录以来同期最高水平，同比多增1.39万亿元 [1][4] - 非银存款高增反映金融投资活跃，可能与资本市场走强相关，4月新增非银存款亦创10年最高纪录 [3][4] - 1-7月非银存款合计多增4.69万亿元，较去年同期多增1.73万亿元，显示流动性充裕 [3][4] 资金流向与市场结构变化 - 非银存款增长部分源于居民存款迁移，7月居民存款减少1.1万亿元，同比多减0.8万亿元 [5][6] - 资金可能通过固收+基金、理财等间接渠道进入权益市场，而非直接炒股入市 [2][8] - 散户参与度较低，银证转账余额边际回落，高净值投资者（私募、杠杆资金）为主要入市力量 [9] 市场情绪与长期趋势 - 非银存款高增是市场情绪的结果而非原因，需理性看待短期资金迁徙现象 [2][7] - 居民存款与沪深股票市值比值达1.7倍（历史见顶时约1.1倍），显示市场仍有潜在空间 [4] - 长期存款到期规模庞大（2025年约105万亿元），但财富向资本市场转移是渐进过程 [6][7] 机构流动性与资产配置 - 金融机构流动性充裕，非银存款定义为金融市场欠配资金，机构配置金融资产活跃 [4][5] - 股市交易量维持高位，7月月均股票成交额较前月明显上行，支撑非银存款增长 [5] - 理财规模扩张不及季节性，部分资金从存款转向非银机构，成为股市、债市潜在增量 [5][8]