A+H股上市趋势加速 - 近期A+H股上市趋势加速，香港市场传言监管可能设置最低市值门槛 [1] - 200亿市值以上且已公告赴港上市的A股企业占多数，港股IPO火爆趋势将延续，存量储备项目丰厚，预计需要2年时间消化 [2] - 截至8月13日，已公告筹划发行H股的A股上市公司共87家，其中总市值超过1000亿元的有10家，500亿—1000亿元的有8家，200亿—500亿元的有33家，100亿—200亿元的有24家，100亿以下的仅11家 [2] A+H股上市火热趋势持续 - 今年香港市场已有56只新股上市，其中A+H股上市公司包括宁德时代、恒瑞医药、海天味业等共11家，数量占比接近20%，融资额贡献更大 [3] - 香港市场IPO融资额已超过去年，重返全球第一，预计全年IPO家数达100家，较去年70家实现较大增长 [3] - 中国证监会支持内地优质企业赴港上市，港交所和香港证监会优化上市审批流程，叠加企业出海战略和中国资产重估，推动A+H股融资火热 [3] - 香港交易所新修订《上市规则》，A+H股发行人发行H股股份最低比例由15%下调至10%，或发行股份市值至少30亿港元，放松对A+H股公司赴港IPO比例限制 [3] A+H股上市策略变化 - 以顺丰控股为例，过去赴港上市公司看重IPO首发融资规模，现在更加灵活，IPO可视市场情况而定，后续再融资规模可能比首发更大 [4] - 目前已公告筹划发行H股的A股上市公司中，41家已公告筹划H股上市但尚未递表，46家已公告拟赴港上市并已向港交所递表 [5] - 香港市场传言监管层可能设置赴港上市A股公司最低市值门槛，或参考GDR政策，市场门槛可能是100亿元或200亿元 [5] 已公告赴港上市的A股公司市值分布 - 87家宣布筹划H股上市的A股公司中，76家市值在100亿以上，占比87%；市值在200亿以上的有51家，占比64% [6] - A股总市值超过1000亿元的有10家，包括百利天恒、东鹏饮料、赛力斯、三一重工、牧原股份、索威集团、澜起科技、胜宏科技、立讯精密、豪威集团 [6] - 500亿—1000亿元的有8家，200亿—500亿元的有33家，100亿—200亿元的有24家，100亿元以下的仅11家 [6] 中资投行在港股IPO市场的优势 - 中资投行在港股IPO保荐业务上占据优势，市场份额远超国际投行，尤其在A+H股项目中优势明显 [8] - 今年以来香港IPO市场保荐项目数量最多的投行是中金公司（香港），市场份额18.27%；其次是中信证券（香港），占比13.46%；华泰金控（香港）、摩根士丹利（亚洲）和招银国际并列第三，市场份额7.69% [8] - 预计今年港股IPO火爆趋势将延续，存量储备项目丰厚，年底递表企业可能达300家，至少需要2年时间消化 [8]