中国资本市场 - 瑞士百达资产管理对中国股市维持超配立场 联博基金认为中国资本市场结构性改革显效 长期投资价值提升 [1][5] - 上证指数突破3636点 收于3639 67点(+0 16%) 深证成指 创业板指数分别收于11157 94点(-0 18%) 2342 86点(-0 68%) [3] - A股两融余额突破2万亿元大关 达2 0002万亿元 为10年来首次 [12] - A股盈利结构从房地产 周期性行业 出口转向政策推动的制造业重构 科技含量提升 结构性出海三大方向 [14] 政策与经济环境 - 标普维持中国主权信用评级"A+"与"稳定"展望 认可中国经济增长韧性和债务管控成效 [6] - 2025年上半年中国经济增速达5 3% 比去年全年提高0 3个百分点 IMF将2025年中国经济增长预期上调0 8个百分点至4 8% [6] - 央行和证监会联合发布《金融基础设施监督管理办法》 明确六大关键金融设施监管框架 [6] - 中国外汇储备为32922亿美元 受美元指数上涨等因素影响有所下降 [7] 行业与板块动向 - 市场关注中报优质权重股结构性机会 AI应用与机器人赛道事件驱动机会 消费板块"高切低"机会 [15] - 中国政策从"托底式"干预转向"结构性"修复 投资策略需从"博反弹"转向"找主线" [15] - 美股TMT板块远期市盈率达26 7倍 为2009年以来新高 板块内部相关性升至0 49 预示系统性风险积聚 [17] - 美股TMT板块预计2025年下半年增长11 8% 增速优势缩窄 可能压缩估值溢价空间 [18] 全球市场对比 - 美股三大股指涨跌互现 纳指收于21242 7点(+0 35%) 道指 标普500分别收于43968 64点(-0 51%) 6340 00点(-0 08%) [5] - 高盛交易员指出尽管美国经济衰退概率达30% 股市依旧强劲上涨 [5] - 美国10年期国债收益率为4 24% 资金部分回流债市 部分流入黄金 加密资产等避险品种 [18] - 瑞士百达首席策略师认为美股估值过高 更看好新兴市场 超配中国 [15]