美联储降息信号与背景 - 美联储释放清晰降息信号，因通胀顽固与经济疲弱陷入两难困境：核心PCE同比达2.8%，面临关税、劳动力紧缺和地缘政治等多重通胀压力[4] - 摩根大通预测美国经济可能陷入"滞胀式"放缓，衰退风险高达40%[4] - 美联储理事鲍曼和沃勒支持降息，认为就业市场疲软已成事实，需调整利率至中性以防恶化[5][6] 经济数据与市场反应 - 7月非农就业新增仅7.3万，远低于预期的11万，失业率升至4.2%[9] - 5月和6月非农数据合计下修25.8万个岗位，引发市场对美国经济数据美化的质疑[9] - 美联储9月降息概率从37%跃升至75%以上，部分机构预测降息幅度或达50个基点[6][11] 政治因素与美联储人事变动 - 特朗普指控劳工统计局操纵数据，并加快美联储人事布局，潜在候选人倾向宽松政策[9][11] - 高盛和花旗预测美联储可能连续降息三次，联邦基金利率或降至3%-3.25%区间[11] 对A股及债券市场的影响 - A股浪二调整结束，浪三启动需经济复苏与市场情绪共振[13] - 中美利差（中国1.65% vs 美国4.3%）可能因美联储降息缓解资本外流压力，释放国内货币政策空间[14] - 美债短期受降息推动价格上涨，但长期若陷入滞胀，实际收益率下降或削弱吸引力[14][15] 市场预期与风险 - 美联储降息或释放全球流动性，资金有望流入国内资本市场[14] - 若降息幅度不及预期（如25bp而非50bp）或国内经济数据不佳，可能触发市场回撤[15]