美国金融市场反应 - 7月非农就业数据远低于预期引发市场恐慌 美股三大指数与美元指数双双跳水 [1] - 标普500指数当日收跌1.6% 全周累计下跌2.36% [1] - 道琼斯工业平均指数当日收跌1.23% 周跌幅达2.92% [1] - 纳斯达克指数当日大跌2.24% 全周下挫2.17% [1] - 美元指数在数据公布后断崖式下跌 当日暴跌0.9% [1] 非农数据重要性 - 非农数据反映企业招聘意愿和居民收入状况 是劳动力市场和经济活力的关键指标 [3] - 美联储将就业数据作为货币政策重要依据 就业强劲可能预示加息 就业放缓可能促发降息 [3] - 7月非农新增就业仅7.3万人 创九个月新低 远低于预期的10.4万人 [3] - 前两月数据大幅下修 5月从14.4万下调至1.9万 6月从14.7万下修至1.4万 累计减少25.8万个岗位 [3] 美国经济现状 - 高盛数据显示2025年上半年美国实际GDP年化增速仅1.2% 比潜在增长率低1个百分点 [4] - 就业增长乏力叠加关税成本压力未完全传导 实际可支配收入和消费者支出增长受限 [4] - 市场对美联储降息预期升温 高盛和花旗预测9月降息25个基点 若恶化可能降50个基点 [4] - 高盛预计2025年9月/10月/12月连续降息 2026年上半年再降两次 最终利率降至3.0%-3.25% [4] - 花旗基准情景预测利率目标3% 并表示"风险偏向于更低" [4] 市场预期变化 - CME美联储观察工具显示 9月降息25个基点概率从37.7%暴涨至87.2% [5] - 投资者普遍认为美联储难以忽视经济下行压力 [5]