新增非农就业数据修正 - 7月新增非农就业录得7.3万人，但前值被大幅下修，5月和6月合计下调25.8万人，显示就业水平存在高估[2][3] - 政府部门是被高估的主要行业，5月和6月合计被下修11.9万人[2] - 自2022年以来，夏季就业数据均有向下大幅调整，2023年和2024年6月非农终值分别下修10.4万人和8.8万人[2] 就业市场降温迹象 - 7月失业率上行至4.2%，U6失业率从6月的7.7%反弹至7.9%，指向就业市场广泛降温[2][5] - 劳动参与率下行至62.2%，录得2023年年初以来新低，就业率同步下降，永久退出劳动力市场的人数继续增加[2][5] - 6月劳动力供需缺口录得42.2万人，基本达到疫情前水平，表明美国就业市场供需趋于均衡[8] 行业就业表现分化 - 7月新增就业集中于教育保健业、零售业和金融活动，分别上升2.7万人、3万人和1.7万人[6] - 政府新增就业在7月为今年以来三度转负，减少1万人就业，且前值被大幅下修，5月和6月分别下修5.7万人和6.2万人[6] - 零售业和商业服务业时薪同比增速最高，分别为5.2%和5.1%，零售业时薪同比增速较上月上行1.4个百分点[12] 工资增速与市场反应 - 7月非农就业平均时薪环比增速上升至0.3%，同比增速略升0.1个百分点至3.9%，但长期趋势持续走弱[9] - 6月实际时薪同比增速为1%，较上月回落0.4个百分点，2024年8月以来基本保持在1%以上[10] - 疲弱的就业数据引发降息预期升温，市场预期美联储9月降息概率从40%升至80%，年内降息次数从1.3次回升至2.2次[16]