核心观点 - 理想汽车纯电新车i8上市后港股开盘暴跌超10%，资本市场反应消极，反映市场对其产品竞争力和战略转型的担忧[1] - 公司面临增程红利消退、纯电尚未起势的转型阵痛，技术路线和产品定位遭遇严峻挑战[7] - 新车发布前管理层和股东密集减持股票，包括王兴四天套现6亿港元，显示内部信心不足[20] - 纯电领域面临华为问界M8、乐道L90和特斯拉Model YL等强劲对手围剿，市场竞争白热化[15] - 公司上半年销量同比下滑24%，全年目标完成率不足三分之一，单车净利润暴跌超60%[16][17] 产品争议 - i8卡车对撞测试视频引发行业质疑，乘龙卡车指责其贬低品牌形象并考虑法律手段[11] - 测试显示i8以100公里/小时撞击8吨卡车后结构完好，但被质疑测试条件和卡车来源的真实性[8][11] - 公司回应称测试由第三方机构完成，产品负责人公开邀约复测直播[12] - 中国汽研证实测试符合标准，但指出该测试非强制性准入项目[11] 市场竞争 - 纯电六座SUV市场竞争激烈，i8因缺失前备箱设计被指落后于小米、蔚来等竞品[13] - 公司超充站达3000座（1.6万根桩），但相比全国408万公共充电桩规模仍显不足[15] - 竞品乐道L90顶配价格预计低于i8起售价，形成直接价格竞争[15] - 零跑以"半价理想"策略实现155%销量增长，上半年销量反超理想[18] 经营压力 - 2024年Q1单车净利润从1.78万元暴跌至0.7万元，降幅超60%[17] - 6月交付量3.63万辆同比下滑24%，成为头部新势力中少数负增长企业[16] - 全年销量目标从70万辆下调至64万辆，上半年仅完成31.9%[16][17] - L系列车型遭遇大规模异响投诉，单月相关投诉超200条[20] 战略转型 - 纯电车型销售目标从5万辆翻倍提升至12万辆，反映战略重心转移[23] - 增程车型市占率环比下滑2.1%，公司判断2025年用户换车将倾向纯电[21] - 计划9月推出i6大五座纯电SUV，形成i8+i6双产品线布局[23] - 创始人李想坦言部分增程路线投资人反对纯电转型[21]