市场表现 - A股三大指数集体回调超1%，超4200只个股下跌，能源金属、煤炭、光伏等板块领跌，两市成交额达1.94万亿，医药板块逆势上涨 [1][3] - 7月沪指上涨6.6%突破3600点，中证500、中证1000指数涨幅居前 [15] 回调原因分析 - 国家网信办约谈英伟达，要求其说明H20算力芯片安全漏洞问题，导致中际旭创、新易盛等相关个股跳水 [5][6] - 月末效应与"重要会议消息落地"等因素引发短期获利盘了结 [4][14] 长期市场预期 - 基本面修复预期明确：供给端"反内卷"政策优化产能，需求端稳定预期 [9] - 外部环境改善：美国下调部分关税税率，中美第三轮经贸会谈达成共识，暂停24%对等关税并展期90天 [10][17] - 证监会强调巩固市场回稳态势，推动中长期资金入市 [11] 8月投资主线 - 政策驱动："反内卷"出清、中美贸易缓和背景下，关注半导体、消费电子、光伏设备等中报业绩高增领域 [23] - 行业轮动：国防军工、医药、高股息、人工智能四大方向 - 医药：创新药产业链进入收获期，7月板块热度居申万二级行业前3% [24] - 高股息：周期型红利板块估值修复，动量指标排名市场前10% [25] - 人工智能：全球算力需求激增，AI推理市场扩张 [26] - 国防军工：政策支持商业航天、低空经济等新兴领域 [27] 机构观点 - 光大证券预测下半年行情有望突破2024年高点 [17] - 招商证券建议布局低估值板块如电力、基建、养殖业 [23] - 国金证券推荐医药、高股息、AI、军工四大主题 [24][25][26][27]