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【宏观】育儿补贴落地:规模测算与经济影响——《共同富裕》系列第八篇(高瑞东/刘星辰)
光大证券研究·2025-07-29 23:08

育儿补贴制度实施方案核心内容 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》,标志着育儿补贴制度全国范围内正式落地 [2][4] - 政策目标为减轻居民养育成本、促进人口高质量发展,是构建生育友好型社会的重要举措 [3][4] - 中央设立国家基础育儿补贴标准(每孩每年3600元),并建立央地共担机制,确保普惠性和财政可持续性 [3][8] 补贴规模测算 - 补贴对象为3周岁以下婴幼儿,2025年起按年发放,2025年前出生者按应补月数折算 [5] - 2025-2027年每年发放总额约1200亿元(含补发部分),2028年后稳定在1030亿元 [6] - 补发部分:2025年855亿元、2026年519亿元、2027年186亿元 [6] - 新增部分:2025年343亿元、2026年687亿元、2028年起1030亿元(基于出生人口中性假设954万/年) [6] 经济影响分析 - 预计拉动社零增长0.14-0.2个百分点,对应消费支出增量700-970亿元/年(边际消费倾向0.68-0.8) [7] - 消费拉动呈现结构性特征:低收入地区效果更显著,母婴用品/服务为主要受益品类 [3][7] 政策机制设计 - 中央财政通过转移支付按比例补助地方(东部/中部/西部差异化),地方提标部分自行承担 [8] - 中央统筹有助于打破户籍限制,促进人口流动和劳动力要素优化配置 [8]