具身智能赛道融资热潮 - 具身智能赛道近期融资火爆，几乎每周都有重磅融资消息，例如银河通用完成11亿元融资，云深处、星动纪元分别完成5亿元融资，它石智航、星海图各自完成超1亿美元融资，智元机器人获正大机器人战投，千寻智能完成近6亿元Pre-A+轮融资[2] - 投资人纷纷"竞购"具身智能这一"上船"的船票，认为"船马上要开了，再不投就没机会了"[2][3] - 美元基金头部人士表示抓住上船机会是当下最重要的事，尽管赛道融资火爆，但市场不怕火，有一点泡沫才能把"势"造起来[4] 投资动机与策略 - 投资人出手的主要目的是为了"买船票"，在看到IPO这条大船要开后紧急出手[7] - 投资人面临LP的压力，LP希望投资人参与到热门项目中，以便从中获取更多资金[5][6] - 投资人的行为更多是基于自身职业立场和利益考量，有时并非完全基于对项目的绝对信心[7] - 抱团投成为一种策略，在没有证伪之前大家一起欣欣向荣，一旦被证伪就一起亏损[15] 融资阶段与估值 - 上半年具身智能交易事件最多发生在早期阶段（天使轮和种子轮），但资金更想投中后期项目，因为确定性更强，退出周期更快[9] - CVSource投中数据显示，今年以来A轮投资吸金最多，16笔融资事件吸引45亿元资金；天使轮33笔事件中31.3亿元资金出手；Pre-A轮19笔事件共计30.6亿元资金下注[11] - 2024年在天使轮投的一家公司，一年时间不到估值翻了20多倍[12] - 腰部具身智能公司的估值在20亿到50亿元区间内[13] 企业订单与政府支持 - 宇树科技和智元机器人分别获得中移（杭州）信息技术有限公司的订单，宇树科技中标订单预算4605万元，智元机器人中标订单预算7800万元[17] - 优必选中标觅亿（上海）汽车科技有限公司9051.15万元的机器人设备采购项目，该公司由十堰市国资委通过下属公司最终受益股份35%[18] - 人民币基金中90%的资金来自于地方政府和国企，本质上是地方政府在推动[19] - 最朴素的投资逻辑是：国家大力发展的行业，政策驱动的方向就是投资方向[22] 细分领域投资机会 - 在投了机器人本体这一"旗舰项目"之后，开始投一些做关节、灵巧手之类的早期公司，还有"大脑"的项目，因为低成本零部件制造是具身智能跑出量产赛的关键[23] - 在某个垂直细分领域，投资人出手的机会有且只有两次：投资该领域的第一名公司或排名第二的公司[23]