香港9号牌照私募行业概况 - 截至2025年7月21日，存续状态的香港9号牌照私募共88家，其中主观私募58家、量化私募21家、混合型私募9家 [2] - 头部私募（规模50亿以上）持牌占比约10%，50亿以下私募持牌比例仅0.66%，显示出海战略对规模门槛要求较高 [3] - 上海、深圳、北京为持牌私募主要聚集地，分别有30家、21家、14家，其余城市均不足10家 [3] 2025年新增持牌机构 - 年内新增3家持牌私募均为头部量化机构：磐松资产（2025-03-19）、黑翼资产（2025-03-24）、前海博普资产（2025-03-26） [4] - 黑翼资产为唯一新增百亿量化私募，管理规模超200亿元，采用全流程AI量化投资，覆盖量化选股/指数增强/市场中性等策略 [4][5] - 当前持牌头部量化私募总数达19家，量化机构在持牌私募中占比23.9% [4] 业绩表现突出的量化私募 上半年业绩10强 - 全部为量化私募，9家为百亿机构，前五为：进化论资产、天演资本、龙旗科技、宁波幻方量化、金戈量锐 [6] - 宁波幻方量化2019年11月获牌，旗下11只产品上半年收益进入前10，其香港关联公司2020年获批QDII资格发行中证500指增基金 [7] 近1年业绩10强 - 均为百亿量化私募，前五为：天演资本（收益***%）、龙旗科技、黑翼资产、宁波幻方量化、世纪前沿 [10] - 天演资本管理规模260亿元，采用"纯定量+纯客观"体系，覆盖股票策略/统计套利/管理期货等多领域 [11] 近3-5年业绩表现 - 近3年前五中含3家主观私募：深高投资（第1）、柏治资本（第3）、东方港湾（第4） [15] - 近5年前五中量化占4席：龙旗科技（第1）、宁波幻方量化（第2）、九坤投资（第3）、黑翼资产（第5） [19] - 东方港湾是唯一进入近5年10强的百亿主观私募，2022年起战略转向全球市场，重点布局AI基础层美股 [17] 特色持牌机构案例 - 璟恒投资：近5年收益第4的主观私募，2024年1月获牌，2025年重仓创新药板块，认为行业PS估值存在修复空间 [23] - 世纪前沿：投研团队70%以上为C9/常青藤背景，覆盖全频段量化策略，近1年/3年业绩均进入前10 [13] - 龙旗科技：近5年收益冠军，采用量价/基本面/另类因子7:2:1结构，动态调整AI投入以平衡收益稳定性 [21]