谷歌25Q2业绩表现 - 25Q2营收964.28亿美元，超彭博一致预期2.62%，同比增长14%，增速较25Q1提升 [3] - 营业利润312.7亿美元，同比增长14% [3] - 净利润281.96亿美元，低于一致预期13.78%，同比增长19.4%，主要受Other Bets业务亏损和投资亏损拖累 [3] 广告业务分析 - 广告总收入713.4亿美元，超预期2.34%，同比增长10.4%（25Q1增速8.5%） [4] - 搜索广告收入541.9亿美元，超预期2.51%，同比增长11.7%（25Q1增速9.8%） [4] - YouTube广告收入97.96亿美元，超预期2.44%，同比增长13.1%（25Q1增速10.3%） [4] - 网络广告收入73.54亿美元，超预期1.42%，但同比下降1.2% [4] 谷歌云业务表现 - 云服务收入136.24亿美元，超预期3.65%，同比增长31.7%（25Q1增速28.1%） [5] - 云营业利润28.26亿美元，超预期25.66%，同比增长141.1% [5] - 营业利润率20.7%，环比提升3.0pcts，同比提升9.4pcts，成本优化抵消基础设施成本增加的影响 [5] 资本开支与折旧 - 25Q2资本开支224亿美元，同比增长71%，环比增长30%（25Q1环比增长20.7%），主要用于技术基础设施 [6] - 2025年资本支出指引从750亿美元上调至850亿美元，反映云需求增长 [6] - 25Q3折旧费用将加速增长，员工人数和Pixel产品相关费用增加 [6] AI战略进展 - AI搜索产品AI Overviews推动全球搜索查询量增长超10%，在美国和印度实现超1亿月活用户 [7] - 谷歌云Gemini已有超8.5万家企业用户，较去年同期增长35倍 [7] - Workspace单位用户收入同比提升，显示AI驱动的产品价值增强 [8] 政策监管动态 - 美国司法部反垄断诉讼若成立，可能影响谷歌与苹果、三星的默认浏览器合作协议 [9] - 特朗普政府主张放宽科技监管，预计2025年下半年判决风险可控 [9]